百科
兖矿能源:内生外延协同发展,远期成长空间广阔
admin2024-04-27 13:30 12人已围观 下载完整内容
简介兖矿能源(600188)事件:4月26日兖矿能源发布2024年一季度财务报告,公司实现营业收入396亿元,同比-20.76%;归母净利润37.57亿元,同比-4
兖矿能源(600188)
事件:4月26日兖矿能源发布2024年一季度财务报告,公司实现营业收入396亿元,同比-20.76%;归母净利润37.57亿元,同比-41.85%;扣非后归母净利润为36.67亿元,同比-36.4%;经营活动产生的现金流量净额54.68亿元,同比+0.45%。
点评:
一季度煤炭产销量稳步增长,煤炭生产成本同比下降。产销量:2024年一季度公司商品煤产量3464万吨,同比+15.43%;煤炭销量3418万吨,同比+7.11%;其中自产煤销量为3113万吨,同比+12.7%。价格:2024年一季度公司实现煤炭业务收入248.5亿元,同比-24.2%;其中自产煤实现销售收入210.3亿元,同比-20.5%;自产煤平均售价为676元/吨,同比-29.4%。24年一季度受传统淡旺季因素影响,煤炭价格面临一定程度回调。公司煤炭价格同比下滑幅度较大,主要是市场煤占比较高以及海外煤炭价格回落幅度更大。我们预期,煤炭全年中枢价格仍然有望维持相对较高水平,公司有望保持优异盈利能力。成本:公司一季度煤炭业务成本152.3亿元,同比-13%;其中自产煤平均成本为394元/吨,同比-9.95%。随着公司产量提升和强化降本措施,我们预期公司全年煤炭生产成本有望保持下降态势。
煤化工:化工品销量小幅下滑,降本提效措施下化工品成本得以改善。产销量:2024年一季度,公司煤化工产品产量216.4万吨,同比+1.8%;销量188.1万吨,同比-3.6%。分产品来看,甲醇产量107.4万吨,同比+5.4%,销量98.6万吨,同比-0.9%;醋酸产量24.6万吨,同比-14.6%,销量15.9万吨,同比-13.6%。价格:2024年一季度,公司煤化工业务实现收入62.58亿元,同比-4%,其中甲醇实现销售17.4亿元,甲醇销售单价1765元/吨,同比-7.3%;醋酸实现销售4.17亿元,醋酸销售单价2623元/吨,同比+1.8%。我们认为,未来随着原油价格中枢高位运行,公司煤化工板块盈利能力有望持续迎来边际改善。成本:2024年一季度,公司煤化工业务成本52.09亿元,同比-6.4%,其中甲醇成本15.57亿元,甲醇单位销售成本1579元/吨,同比-17.4%;醋酸销售成本4.13亿元,醋酸单位销售成本2597元/吨,同比-4.2%。
公司内生外延协同发展,远期成长空间广阔。内生成长方面,公司规划发展8个优势项目,其中矿业方面加快推进5个项目,分别为五彩湾四号露天矿、霍林河一号煤矿、刘三圪旦煤矿、曹四夭钼矿和嘎鲁图煤矿项目;高端化工新材料方面推进3个项目,分别为未来能源50万吨高温费托、新疆准东80万吨烯烃和荣信化工80万吨烯烃项目。外延成长方面,公司将积极履行同业竞争承诺,按照《发展战略纲要》的3亿吨目标,稳步推进收购控股股东的煤炭资产。
盈利预测及评级:产能短缺驱动的新一轮景气周期仍处于早中期,我们预计未来3年的国内外煤炭中枢价格将中高位运行。随着公司内生产能不断释放,集团股东优质资产有序注入和深化国企改革下的员工股权激励持续推进,兖矿能源有望朝向“世界一流的清洁能源供应商”持续成长。我们预测公司2024-2026年归属于母公司的净利润分别为211、237、265亿元,EPS为2.84、3.18、3.56元/股,对应PE为8.19、7.30、6.52倍。我们看好公司高水平的治理、内生外延的成长空间和未来发展转型战略,维持公司“买入”评级。
风险因素:国内外能源政策变化带来短期影响;国内外宏观经济失速或复苏严重不及预期;发生重大煤炭安全事故风险;公司资产注入进程受到不可抗力影响。
- 微信公众号
下载完整内容
相关文章
文章评论
评论0
站点信息
- 微信公众号:扫描二维码,关注我们
标签云
-
php
网页设计
个人博客
JS
个人博客
Html
春节必看: 2020新春红包大战 全攻略
新增详细玩法攻略!
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
抖音 2020 发财中国年 攻略
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
最近购买威尔胜WTB0900复刻版和WT
mysql慢查询和php-fpm慢日志
PSR-2
基础代码规范
Thinkphp
响应式
公司
整站
源码
网络科技网站模板
1024
节日
百度收录
论坛
社区
2020
豆瓣
评分最高
电影
debugger
调试
Python
语法
高德
百度地图
MySQL
追寻
webpack
vue
oracle
服务器搭建
有趣
动物
人体
历史
天文
生活
名人
体育
地理
文化
科学
心理
植物
饮食
自然
图片
JVM
IDEA
Loader
Git
UNIAPP
股票
A股
同花顺
海尔
海天味业
半年报
股市总结
歌尔股份
乐普医疗
涪陵榨菜
餐饮
财报分析
酒店
年报分析
美锦能源
山煤国际
贵州茅台
张坤
腾讯
华鲁恒升
淮北矿业
药明康德
早盘关注
国电电力
北方华创
宝丰能源
TCL中环
兔宝宝
天润乳业
启明星辰
阳光电源
山西汾酒
迈瑞医疗
人福医药
比亚迪
宁德时代
汤臣倍健
伊利股份
通威股份
东鹏饮料
隆基股份
紫金矿业
五粮液
康龙化成
赣锋锂业
爱尔眼科
片仔癀
VR
永新股份
爱美客
美的集团
格力电器
科沃斯
云南白药
同仁堂
洋河股份
白云山
三体
狂飙 原著