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华福证券：钢铁行业周报：金九银十行情可期，基本面改善向好

admin2023-09-11 15:34 50人已围观下载完整内容

简介投资要点：投资策略：供给方面，本周五大品种钢材产量合计922.4万吨，环比上周减少7.23万吨；库存方面：五大品种总库存（钢厂+社库）合计1616.44万吨，环

投资要点：

投资策略：供给方面，本周五大品种钢材产量合计922.4万吨，环比上周减少7.23万吨；库存方面：五大品种总库存（钢厂+社库）合计1616.44万吨，环比上周减少22.48万吨；消费方面：五大品种消费合计944.88万吨，环比上周增长10.90万吨。本周五大品种钢材产量延续缓慢下滑，库存继续下降但降幅较大，反映相较于供应的缓慢收紧，需求端渐有起色。本周上游原料价格开始走稳，8月下旬重点统计企业粗钢、生铁日产环比分别下降7.7%和6.1%，平控预期开始兑现，原料价格继续上涨空间有限。进入九月，一系列地产政策出台落地见效，本周多家银行相继宣布下调存量个人住房贷款利率，消费信心进一步恢复。我们认为随着产量平控的兑现，需求受政策刺激信心开始提振，金九银十仍然可期，基本面开始向好。

一周回顾：本周，沪深300指数下跌1.36%，钢铁行业下跌1%，钢铁表现强于沪深300指数。钢铁三级子行业及相关行业中，特钢上涨0.51%。

重大事件：宏观：（1）多家银行相继发布关于存量首套个人住房贷款利率调整的公告。（2）8月我国进出口3.59万亿元，同比下降2.5%，环比增长3.9%。行业：（1）8月中国出口钢材828.2万吨，较上月增加97.4万吨，环比增长13.3%。（2）8月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产204.56万吨，环比下降7.65%；生铁日产187.62万吨，环比下降6.05%。

钢铁产业链及库存：1、煤焦方面：截至本周收盘，焦煤期货主力合约收盘价为1,642元/吨，环比上周上涨16元/吨。焦碳期货主力合约收盘价为2,304元/吨，环比上周下跌20元/吨。2、铁矿石&废钢方面：截至本周收盘，铁矿石期货主力合约收盘价为828元/吨，环比上周下跌18元/吨。富宝废钢价格指数为2,650元/吨，环比上周上涨2.9元/吨。3、钢材方面（1）期现价格：截至本周收盘，螺纹钢期货主力合约收盘价为3,795元/吨，环比上周上涨55元/吨；上海螺纹钢（HRB40020mm）价格为3,790元/吨，环比上周上涨50元/吨；基差为-5元/吨，环比上周减少5元/吨。热轧卷板期货主力合约收盘价为3,880元/吨，环比上周不变0元/吨；上海热轧（Q235B:4.75mm）价格为3,880元/吨，环比上周下跌30元/吨；基差为0元/吨，环比上周减少30元/吨。（2）钢厂盈利：本周，螺纹钢毛利-209元/吨，环比上周下跌33元/吨。热轧毛利-30元/吨，环比上周下跌27元/吨。冷轧毛利3元/吨，环比上周下跌8元/吨。中板毛利-89元/吨，环比上周下跌33元/吨。

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