财报
同仁堂2022年第三季度财报全面解读,连续五个季度营业收入增速低于10%
admin2022-11-19 10:12
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简介公司拥有包含中药材种植、中药材加工、中成药研发、中成药生产、医药物流配送、药品批发和零售在内的完整产业链条,以生产和销售传统中成药为主业,常年生产的中成药超过
报告期内公司从事的业务情况未发生重大变化。
公司拥有包含中药材种植、中药材加工、中成药研发、中成药生产、医药物流配送、药品批发和零售在内的完整产业链条,以生产和销售传统中成药为主业,常年生产的中成药超过 400 个品规,产品剂型丰富,覆盖内科、外科、妇科、儿科等类别,以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸为代表的产品以及众多经典药品家喻户晓,蜚声海内外,在临床病患治疗中盛享美誉。
公司产品主要依靠传统经销商渠道将产品销往市场,部分通过自有零售药店销往终端,通过各地药品招标采购方式销售的产品份额较小。
1、资产质量和估值
公司资产质量属于比较优秀水平,上市以来净资产收益率一直在10%以上,2021年净资产收益率12%。
近五年公司估值比较稳定,大部分年份市盈率在50倍以下,2022年市盈率一直在50倍左右,属于历史较高水平。
2、资产负债表
资产端,公司占比最大的资产是现金类资产114亿,其次是存货62亿、固定资产41亿。
负债端,占比最大的负债是应付类款项34亿,有息负债20亿,小于现金类资产,公司现金流充足。
公司营运净资产一直小于零,说明公司在产业链上有较强议价能力。
3、利润表
近三年,公司营业收入和净利润增速很低,三年增速均值低于10%,2022年前三个季度,公司营收、净利润增速依然处于较低水平。
公司税前利润中,主营业务占比长期在80%以上,偶尔有规模很小的投资收益。
公司毛利率长期在50%左右,净利润率产长期在15%以下。
4、现金流量表
公司现金流量表主要是主营业务现金流入、生意扩张现金支出、分红分掉的现金。
公司近几年主营业务赚到的现金总体趋势与净利润一致,生意扩张支出的现金比较稳定,且小于主营业务赚到的现金,公司造血能力很强。
近三年,公司接近30%的净利润用于分红,绝大多数年份分红率低于1%。
5、未来展望
公司没有披露业绩目标,也没有披露行业信息。

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