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安信证券：环保及公用事业行业周报：国家水网建设规划纲要出台利好智慧水务，重视公用事业防御属性

admin2023-05-28 17:32 92人已围观下载完整内容

简介行业走势：上周上证综指下跌2.16%，创业板指数下跌2.16%，公用事业与环保指数上涨1.08%。环保板块中，大气治理板块下跌0.84%，固废板块上涨0.08%

行业走势：上周上证综指下跌2.16%，创业板指数下跌2.16%，公用事业与环保指数上涨1.08%。环保板块中，大气治理板块下跌0.84%，固废板块上涨0.08%，环境监测板块上涨1.73%，节能与能源清洁利用板块上涨11.45%，电力板块中，火电板块上涨3.92%，水电板块下跌0.15%，清洁能源发电板块上涨2.17%，地方电网板块上涨2.13%，燃气板块下跌0.55%；水务板块上涨0.71%。

本周要点：

《国家水网建设规划纲要》印发，智慧水务有望迎来发展机遇：日前，中共中央、国务院印发了《国家水网建设规划纲要》，明确要加快构建国家水网主骨架，把联网、补网、强链作为国家水网建设的重点，推进各层级水网协同融合，着力提升国家水网整体效能和全生命周期综合效益，目标到2025年建设一批国家水网骨干工程，国家骨干网建设加快推进，着力补齐水资源配置、城乡供水、防洪排涝、水生态保护、水网智能化等短板和薄弱环节，到2035年基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善，并要求数字化、网络化、智能化调度运用基本实现。《纲要》明确了从2021-2035年国家水网建设的总体规划布局，有望进一步拉动水务板块投资。同时，《纲要》重点提出要加强水网数字化建设、提升水网调度管理智能化水平并完善水网监测体系，充分利用已有监测站网，加强水文水资源、水生态环境等监测，全面提升水网监测感知能力，同时推动新一代通信技术、高分遥感卫星、人工智能等新技术新手段应用，提高检测设备自动化、智能化水平，打造全覆盖、高精度、多维度、保安全的水网监测体系。下游监测感知体系的搭建是实现智慧水务发展的基石，在数字中国以及国家水网建设政策推动以及企业降本增效内生需求下智慧水务发展浪潮有望到来，目前水务板块整体数字化水平较低，市场空间广阔，拥有整体智慧水务解决方案能力的上市公司有望优先受益，建议关注【威派格】【和达科技】【新天科技】【金卡智能】等。

煤价大幅下跌利好火电，重视公用事业防御属性：日前，受弱复苏背景下下游需求复苏不及预期影响，叠加前期煤价回落背景下电厂逐步加大煤炭采购以备迎峰度夏，目前电厂库存整体偏高，导致煤价出现持续下降。根据煤炭资源网数据，截至5月26日，我国六大电厂煤炭库存量达到1434.9万吨，较去年同期增长24.4%，可用天数提升至19天，从港口价格看，截至5月26日，秦皇岛港5500大卡动力煤价格跌至870元/吨，近一周跌幅达到9.84%，较去年同期低27.8%。今年整体煤价中枢下行背景下一季度部分沿海火电企业已实现扭亏为盈，二季度火电企业入炉标煤单价进一步下行，我们预计火电板块二季度盈利能力有望持续提升。此外，疫情后国内经济弱复苏背景下业绩稳健向好的公用事业板块防御属性值得重点关注，电力板块重点推荐兼具业绩确定性和长期成长性，且具备较大估值提升空间的核电板块，推荐我国核电龙头【中国核电】【中国广核】，同时，火电作为典型的逆周期品种，在煤价持续下行背景下业绩趋势有望持续向好，建议关注大型火电央企【华能国际】【国电电力】等以及业绩弹性较高的地方火电企业【粤电力A】【宝新能源】等。

市场信息跟踪：

1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量12.50万吨，总成交额709.20万元。挂牌协议交易周成交量12.50吨，周成交额709.20万元，最高成交价60.00元/吨，最低成交价56.00元/吨，本周五收盘价为57.00元/吨，与上周五收盘价持平。本周无大宗协议交易。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.35亿吨，累计成交额107.86亿元。本周，广东碳排放权成交量最高，为24.27万吨。碳排放平均成交价方面，广东市场成交均价最高，为83.70元/吨，天津市场成交均价最低，为32.17元/吨。

2）天然气价格跟踪：根据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为3996.45元/吨，环比上期下跌124.55元/吨，跌幅3.02%。其中，接收站出厂周均价4498.14元/吨，环比上周下跌82.15元/吨，跌幅1.79%；工厂出厂周均价为3874.66元/吨，环比上周下跌164.88元/吨，跌幅4.08%。

3）煤炭价格跟踪：根据中国煤炭资源网数据，5月26日，秦皇岛5500动力混煤平仓含税价为870元/吨，周环比下跌95元/吨，跌幅9.84%；山西大同南郊5500动力煤车板含税价为791元/吨，周环比下跌54元/吨，跌幅6.39%；CCI进口4700为752.04元/吨，周环比下跌51.44元/吨，涨幅6.40%；防城港5500动力煤（印尼）库提含税价为1042.04元/吨，周环比下跌50.96元/吨，跌幅4.66%。

投资组合：

【新奥股份】+【中国广核】+【蓝天燃气】+【盛剑环境】+【美埃科技】+【赛恩斯】+【大地海洋】

风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤长协签订比例不及预期，电价下调风险，资产重组失败风险，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。

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