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华宝证券：宏观策略每周思考：外破产、内改革，今年对风险的重视要常态化 2023-03-21

admin2023-03-21 15:30 129人已围观下载完整内容

简介投资要点：“风险和明天哪个会先到来”。风险提示：本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发

投资要点：

“风险和明天哪个会先到来”。

风险提示：本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断

在过去两周时间内，国内外重磅及超预期事件再次接踵而至。

国外，在鲍威尔释放更鹰派加息信号后，硅谷银行直接“以死相逼”，从暴雷到倒闭非常直接和迅速；刚刚有所缓和，去年就已经问题不断的瑞信也有样学样，暴雷。市场对于欧美央行降息预期一落千丈，但更主要的是，银行业的问题激活了市场对系统性风险的担忧，开启了“risk-off”模式。

国内，两会期间国务院机构改革方案出炉，包含13个方面重大部署，涉及金融领域的相关改革有6大项，要对本轮改革带来的变化和所对应的未来监管思路和金融防风险的导向有一个框架性的概念，并且充分认识和理解当下我国对金融领域风险防范和化解的决心。

海外进入风险的“暴露-处置”进程当中，我国处于风险的“防范-化解”进程中。尤其是海外的风险提前暴露给市场敲了个警钟——在今年的宏观分析和资产配置当中，市场对于潜在风险的考量可能仍然处在一个低估的状态，需要把风险意识和思维作为一个常态化的核心考量。