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万联证券：电子行业周观点：华为召开2023年秋季新品发布会，推出多款新产品

admin2023-10-10 09:30 31人已围观下载完整内容

简介行业核心观点：上一个交易周（9月25日至9月28日），沪深300指数下跌1.32%，申万电子指数下跌0.06%，在31个申万一级行业中排名第12，跑赢沪深300

行业核心观点：

上一个交易周（9月25日至9月28日），沪深300指数下跌1.32%，申万电子指数下跌0.06%，在31个申万一级行业中排名第12，跑赢沪深300指数1.26pct。把握半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和PCB领域呈现的结构化投资机会，具体建议关注华为消费电子产业链投资机遇。

投资要点：

产业动态：（1）消费电子：9月25日，华为召开秋季新品发布会，发布产品主要包括MatePad13.2、华为M-Pencil、超高端品牌非凡大师以及其首款产品黄金智能腕表、华为智慧屏V5Pro、华为FreeBudsPro3、华为智能眼镜2、华为WatchGT4系列智能手表、华为路由BE3Pro，同时宣布将于11月发布首款轿车智界S7。（2）半导体：广州市南沙区工信局拟发布半导体和集成电路产业发展规划，提出到2027年区内半导体和集成电路产业总产值规模突破500亿元，引进和培育年主营收入超100亿元企业2家，超10亿元企业20家，规上企业超50家；区内6英寸SiC衬底良率达国内领先水平，8英寸SiC晶圆制造工艺规模量产，集成电路封装及测试工艺达到国内领先水平。（3）半导体：近日，华为公布一项集成电路封装件及其制备方法和终端专利，提供了一种集成电路封装件，包括基板和依次设置在所述基板上的芯片和散热盖，该专利还提供了该集成电路封装件的制备方法和终端。（4）面板：TrendForce预估2023年车用显示面板整体供应量将保持增长，2026年预计供应量将超过2.4亿片，OLED车用面板市占率至2026年有望达8.9%。（5）消费电子：据IDC数据，2023年上半年中国无线蓝牙耳机市场出货量4588万台，其中第二季度出货量2527万台，同比增长9.9%，IDC预计2023年中国蓝牙耳机市场出货量将达9486万台，同比增长2.7%。（6）智能家居：据IDC数据，2023年上半年中国智能门锁市场出货量为368万台，同比增长13%，IDC预计2023年中国智能门锁市场出货量将达到838万台，同比增长18.6%。

行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为64.88倍，2018年至今SW电子板块PE(TTM)均值为45.06倍，行业估值高于2018年至今历史中枢水平。上一个交易周（9月25日至9月28日）的日均交易额为772.59亿元，交易活跃度环比上升。

上周电子板块大部分个股上涨：上一个交易周（9月25日至9月28日）申万电子行业468只个股中，上涨245只，下跌213只，上涨比例为52.35%。

风险因素：中美科技摩擦加剧；AI技术风险；终端需求不及预期；行业去库存进度低于预期；行业竞争加剧；国产产品性能不及预期。

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