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西南证券：汽车行业周报：9月重卡销量8万辆，同比增长55%

admin2023-10-09 14:31 68人已围观下载完整内容

简介投资要点行情回顾：上周，]SW汽车板块涨跌幅为0%，沪深300下跌1.3%。估值上，截止9月28日收盘，汽车行业PE（TTM）为24倍，较前一周下跌0.1%。投

投资要点

行情回顾：上周，]SW汽车板块涨跌幅为0%，沪深300下跌1.3%。估值上，截止9月28日收盘，汽车行业PE（TTM）为24倍，较前一周下跌0.1%。

投资建议：乘联会预计，9月狭义乘用车零售198万辆，环比增长3.1%，同比增长3.0%，增速基本符合预期。今年以来，汽车出口始终保持强势劲头，中国贸促会汽车行业分会负责人表示，预计今年我国汽车出口量将超过400万辆，有望成为全球最大汽车出口国。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。

乘用车：9月1-24日，乘用车零售125.6万辆，同比增长13%，环比增长6%。9月各地相继开启限时补贴，叠加四季度厂商年终冲量，利好行业后续销量。

主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。

新能源汽车：9月1-24日，新能源乘用车零售50.8万辆，同比增长33%，环比增长11%，今年累计零售495.1万辆，同比增长36%；新能源乘用车批发59.5万辆，同比增长40%，环比增长17%，今年累计批发567.5万辆，同比增长39%。近期，工信部表示将尽快出台新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法，此举有望进一步规范行业发展，确保新能源汽车产业平稳运行。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。

智能汽车：合肥市正式发布《合肥市智能网联汽车测试全域开放方案》，提出将全面开放主城区智能网联车辆道路测试。合肥此次道路测试的全面开放，将进一步加速我国汽车产业向智能化发展。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。

重卡：第一商用车网数据显示，9月重卡销量约8万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比增长12%，同比增长55%，依然保持明显复苏态势，其中，天然气重卡在低气价的催化下销量持续高增。我们认为，伴随国内经济稳中向好以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高，关注三季报行情，尤其是受益于天然气重卡销量高增催化的标的。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）。

风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。

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