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爱美客2022年第三季度财报全面解读，经济低迷仍保持着快速成长

admin2022-11-16 22:37 1008人已围观

简介10月25日爱美客公布了三季报：前三季营收14.89亿增长45.58%，净利润9.92亿增长39.96%，扣非净利润增长9.65亿增长44.06%；其中第三季度

10月25日爱美客公布了三季报：前三季营收14.89亿增长45.58%，净利润9.92亿增长39.96%，扣非净利润增长9.65亿增长44.06%；其中第三季度营收6.04亿增长55.15%，净利润4.01亿增长41.55%，扣非净利润3.95亿增长52.26%；公司在疫情反复不断，经济低迷仍保持着快速成长，可以说公司非常优秀！

下面我们来看看公司的优秀表现在哪里？

1、毛利率：今年三季报毛利率94.61%较去年同期93.54%小幅提升。

2、运营能力：今年三季报公司存货周转率2.23次较去年同期2.27次变化不大；应收账款周转天数18.51天较去年同期11.89天小幅增加了7天左右，变化也不太大。

3、资产负债率：今年三季报公司资产负债率4.27%较去年同期4%变化不大。

下面再来简单了解下公司的资产负债情况：

1、货币资金：今年三季报货币资金27.55亿占总资产47%（58.33亿）较去年同期25.28亿变化不大，

2、交易性金融资产：今年三季报交易性金融资产10.92亿较去年同期9.67亿小幅增加，变化不大。

因为公司的交易性金融资产都是银行的理财产品，相当于货币资金，那么公司的货币资金将达到38.47亿占总资产66%；

3、应收账款：今年三季报应收账款1.32亿较去年同期0.6亿大幅增长120%，但应收账款占比总资产比例太低，仔细分析价值并不大。

4、预付款项：今年三季报预付款项0.22亿较去年同期0.12亿大幅增长83%，但预付款项占比总资产比例太低，仔细分析价值不大。

5、存货：今年公司三季报存货0.37亿较去年同期0.32亿增长16%，存货占总资产比例太低，分析价值不大。

6、在建工程：无

7、长期股权投资：今年公司三季报长期股权投资8.92亿较去年同期9.87亿下降10%；

8、应付账款：今年三季报应付账款0.14亿较去年同期0.15亿，应付账款占总资产比例太低，分析价值不大。

9、合同负债：今年三季报合同负债0.18亿较去年同期0.2亿，合同负债占总资产比例太低，分析价值不大。

10、短期借款：无

11、长期借款：无

从上文分析可以看出公司的资产负债表干净的“一塌糊涂”，账上绝大多数都是现金，还有长期股权投资，其它的资产占比太小，分析意义价值不大，这样的资产负债表说句实在话，是我最喜欢的：干净、清晰、简单，在大A股里有类似的资产负债表不多见了，公司除了资产负债表非常干净之外，还有那就是成长能力非常巨大，过去五年，净利润接近20倍的增长，营收接近十倍的增长，你说谁不喜欢这样的公司？

总结，还是引用《女人的茅台2022半年报解读》时的总结：

各位读者朋友们发现了没有，公司的资产负债表非常简单，也不需要太多的解读，公司虽然在上下游产业链中没有多大的占款能力，但也没有被上下游客户占用多少资金，算是一手交钱一手交货，所以每年公司的经营现金流与净利润保持较为一致，高毛利率、高净利率、高成长性并且有一定的准入门槛，竞争者非常少，这样的公司在大A里算是非常不错的了。现在公司的估值贵吗？虽然公司目前市盈率处于历史估值下方，但对于我来讲高达100PE爱美客仍然还不便宜，不过这样优秀的公司依然可以值得长期跟踪。

只不过目前的公司估值变成了TTM86.55倍，处于历史估值最低区域，不过这个估值我仍然还没勇气去接受，再继续多跟踪。