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天齐锂业2022年第三季度财报全面解读，单季度毛利率环比微增

admin2022-11-16 22:16 244人已围观

简介公司生产的锂产品主要包括锂化合物（包括碳酸锂、氢氧化锂及其他锂化合物）及金属锂。根据伍德麦肯兹统计，按照 2020年产量计，公司为世界第四大，中国及亚洲第二大的

公司生产的锂产品主要包括锂化合物（包括碳酸锂、氢氧化锂及其他锂化合物）及金属锂。根据伍德麦肯兹统计，按照 2020年产量计，公司为世界第四大，中国及亚洲第二大的锂化合物及衍生物供货商。

公司发源地为四川省遂宁市，成立至今已逾30年，在经历了企业改制、深交所上市、资本扩张和海外收并购等阶段，现已稳步发展成为中国和全球领先的、集上游锂资源储备、开发和中游锂化工产品加工为一体的锂电新能源核心材料供应商。公司以西澳大利亚格林布什锂矿为资源基地，四川雅江措拉锂矿为资源储备，并通过参股SQM和日喀则扎布耶的部分股权，实现了对境内外优质盐湖锂资源的布局。

1、资产质量和估值

公司资产质量波动巨大，行业下行周期的时候，利润巨亏，净资产收益率-70%，行业进入上行周期的时候，净资产收益率最高接近40%。

公司估值也呈现周期性，行业景气的时候估值便宜，行业萧条的时候估值贵。

2、资产负债表

资产端，公司占比最大的资产长期股权投资256亿。其次是固定资产109亿，现金类资产68亿。

负债端，占比最大的负债是有息负债70亿，有息负债高于现金类资产，公司现金紧张。

公司营运净资产近几年开始小于零，说明公司在产业链上议价能力逐渐提升。

3、利润表

2022年前三季度，公司营收、净利润规模不断创新高，其中第三季度公司营收创单季度历史新高，净利润环比略微下滑。

公司税前利润分布，主营业务利润占比较小，近两年公允价值变动损益、资产减值损失金额很大。

公司毛利率长期在40%以上，净利润率波动巨大，2022年前三个季度，公司毛利率高位横盘状态。

4、现金流量表

公司金额较大的现金流科目主要是主营业务赚到的现金、生意扩张支出的现金、股权融资和有次负债筹集的现金。

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