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首创证券:食品饮料行业简评报告:酒企龙头控量稳价,食品关注成长赛道

admin2024-07-10 09:30 21人已围观 下载完整内容

简介核心观点酒水市场:7月份以来,茅台1935暂停投放,国窖52度经典装停止发货,15年陈年茅台和精品茅台、国窖38度经典装等行业单品也在6月下旬宣布停货。近期头部

核心观点

酒水市场:7月份以来,茅台1935暂停投放,国窖52度经典装停止发货,15年陈年茅台和精品茅台、国窖38度经典装等行业单品也在6月下旬宣布停货。近期头部酒企密集宣布暂停发货,相继采取控量稳价措施,一方面反映了头部酒企上半年任务指标完成进度较为理想,另一方面,在白酒消费淡季背景下,有利于当下降低经销商库存压力,维持主导产品的价格体系,并为后续的中秋国庆消费旺季蓄势。近日经典五粮液战略发布会召开,发布了经典五粮液10、20、30、50全系产品,经典五粮液系列是五粮液推出的2000+超高端战略产品,通过逐步建立超高端团购直销网络,实现渠道扁平化,提升渠道利润及管控力,有望进一步抢占超高端市场份额。飞天批价方面,据今日酒价,截至7月7日,飞天原箱、飞天散瓶批价分别为2530元、2290元,近一周以来批价基本平稳。茅台积极推出调控举措后,近期市场信心已逐步恢复,前期价格大幅波动基本告一段落。

食品市场:在消费平替趋势下,大多数食品大众品企业通过直接或间接降价提升产品性价比,从而增强自身竞争优势,尤其是市场格局竞争激烈的子行业表现更为显著。此外,仍有一些细分品类依然受益于消费升级趋势,市场未来有望快速扩容。例如农产品品牌化趋势下的部分零食品类,近年来部分农产品属性强的品类通过深加工方式提升了产品附加值,叠加新的渠道及营销方式,成为休闲零食市场的潜力大单品,包括经过食品深加工的大魔芋(魔芋爽、蒟蒻果冻等),单颗包装创新下的鹌鹑蛋,未来2-3年潜力大单品有望支撑零食龙头整体业绩持续快速增长。无糖茶、椰子水等饮品作为“水替饮料”,在刚需解渴场景中,其丰富的口味选择、简单健康的配方可以更好的满足认为喝水单调的消费者需求,未来市场空间广阔。

推荐标的:白酒关注动销良好,批价稳定的五粮液、泸州老窖;啤酒受益于近期天气及体育赛事催化,关注产品结构持续升级的青岛啤酒、燕京啤酒;休闲食品关注产品渠道持续变革的劲仔食品、盐津铺子、甘源食品;调味品关注内部积极改善的海天味业。

风险提示:宏观经济不及预期,行业竞争加剧,食品安全风险。

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