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华安证券：海外科技&传媒行业周报：8月社零增速回暖，ARM完成年内美股最大IPO

admin2023-09-17 17:30 38人已围观下载完整内容

简介主要观点：本周行情回顾（2023-09-11至2023-09-15）从指数表现来看，本周(2023-09-11至2023-09-15),上证指数周涨跌幅为0.0

主要观点：

本周行情回顾（2023-09-11至2023-09-15）从指数表现来看，本周(2023-09-11至2023-09-15),上证指数周涨跌幅为0.03%,创业板指周涨跌幅为-2.29%,沪深300周涨跌幅为-0.83%,中证1000周涨跌幅为-0.38%,恒生科技周涨跌幅为-0.34%,纳斯达克指数周涨跌幅为-0.39%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为-1.98%,电商及服务Ⅱ指数周涨跌幅为-2.36%,教育指数周涨跌幅为-3.79%,恒生互联网科技业周涨跌幅为-1.63%,中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为-1.85%,人工智能指数周涨跌幅为-3.17%,CHATGPT指数周涨跌幅为-1.99%。

本周,上证指数(+0.03%)转涨，报收3117.7点；创业板指(-2.29%)延续下跌趋势，报收2002.7点；沪深300(-0.83%)延续下跌趋势，报收3708.8点;纳斯达克指数(-0.39%)延续下跌趋势，报收13708.3点。

从2023-09-11至2023-09-15,本周港股涨幅前三分别为：

猫眼娱乐(+16.08%),阿里影业(+10.00%),东方甄选(+6.49%);本周美股涨幅前三分别为：逸仙电商(+8.68%),叮咚买菜(+7.74%),名创优品(+5.47%);本周A股涨幅前三分别为：中南传媒(+6.61%),中文传媒(+4.53%),凤凰传媒(+3.72%)。

8月社零增速回暖，社会消费品零售总额37933亿元

9月15日，国家统计局发布数据显示，1—8月份，全国网上零售额95387亿元，同比增长12.1%。其中，实物商品网上零售额79821亿元，增长9.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.4%。8月份，社会消费品零售总额37933亿元，同比增长4.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额33820亿元，增长5.1%。按经营单位所在地分，8月份，城镇消费品零售额32974亿元，同比增长4.4%；乡村消费品零售额4959亿元，增长6.3%。1—8月份，城镇消费品零售额262426亿元，同比增长6.9%；乡村消费品零售额39855亿元，增长7.6%。按消费类型分，8月份，商品零售33721亿元，同比增长3.7%；餐饮收入4212亿元，增长12.4%。1—8月份，商品零售269463亿元，同比增长5.6%；餐饮收入32818亿元，增长19.4%。

ARM完成年内美股最大IPO，市值达679亿美元

软银旗下芯片设计公司Arm在纳斯达克交易所首日上市，收盘大涨近25%，市值达到679亿美元，成为本年度美股规模最大的IPO。Arm的美国存托股票开盘价为每股56.1美元，比51美元IPO定价高出10%，随后稳步上涨至60美元以上，终场收于63.59美元，首日涨幅为24.69%。上市之后，软银作为控股股东仍将持有Arm90.6%的股权，此外Arm招股书还显示，如果承销商行使超额配售权，可超额购买700万股ADS，使软银持股降至89.9%。

投资建议

1.海外AI：

Meta正在加紧开发新的大语言模型，能力将完全对标GPT-4，将比Llama2大数倍，预计将于明年推出；StabilityAI推出StableAudio，入局音频生成赛道，用户可以输入一系列词语，对音乐的流派、速度、配器、情绪甚至应用场景进行指定；Adobe公布FireflyAI的商业化方案：点数制收费，用户使用AI作图时消耗生成点数，每个点数对应一张图，每月可免费获得25点生成点数，同时可以付费购买额外点数；微软宣布将于2023年10月推出TeamsAILibrary，开发者可以访问多个大语言模型，为所在公司创建消息机器人或者AI工具，从而简化企业工作流程提高生产力。

建议关注：Microsoft、Nvidia、AMD、Meta、Amazon、Unity等。

2.国内AI：

工业和信息化部印发通知，将面向元宇宙、人形机器人、脑机接口、通用人工智能4个重点方向，发掘培育一批掌握关键核心技术、具备较强创新能力的优势单位，突破一批标志性技术产品，加速新技术、新产品落地应用；9月13日，阿里云宣布通义千问大模型已首批通过备案，并正式向公众开放；9月13日，百度发布文心一言插件生态平台“灵境矩阵”，向广大开发者开启邀测，并提供百亿流量、亿元基金等激励措施，扶持插件生态建设；美图秀秀推出新功能“AI滤镜”，通过滤镜克隆方式，可以帮助用户快速复制优质滤镜效果，创建更具个人特色的滤镜风格。建议关注：百度集团-SW、阿里巴巴-SW、腾讯控股、京东集团-SW、美团-W、快手-W、科大讯飞、美图公司、阅文集团等。

3.游戏：

Unity宣布自24年1月起将根据游戏的安装量，引入新的UnityRuntime费用，对于一些下载量较高的游戏，Unity或对每个新增下载收取0.2美元；23年8月中国游戏厂商出海收入排行中，米哈游、腾讯、点点互动、三七互娱排名前四，热门游戏包括《崩坏：星穹铁道》、《PUBG》、《原神》、《寒霜启示录》和《Puzzles&Survival》；网易《全明星街球派对》上线，以4500万元的IOS月流水占据了当月榜单第二名，仅次于腾讯《冒险岛：枫之传说》。

建议关注研发、发行和出海具备实力或从长期来看具备估值优势的标的，包括：腾讯控股、网易-S、恺英网络、吉比特、三七互娱，世纪华通、姚记科技、神州泰岳、电魂网络等。

4.海外科技：

ARM在纳斯达克IPO上市，收盘涨幅25%，市值达到679亿美元，成为本年度美股规模最大的IPO，此次是ARM于2016年被软银集团收购退市后的重新上市，ARM是一家研发芯片架构的英国公司，其架构授权应用于手机、平板电脑、智能家居等消费电子产品中；SEMI国际半导体产业协会最新一季的《全球晶圆厂预测报告》指出，受到芯片需求疲软以及消费品产品库存增加影响，预计23年全球晶圆厂的设备支出从22年995亿美元，下滑15%至840亿美元，然后将于24年回升15%，达到970亿美元。建议关注具备长期配置价值的海外科技公司，包括：Apple，Microsoft，Nvidia，AMD，台积电等。

5.短视频及直播电商：

9月15日，快手在短视频评论区内测AI文生图功能“快手AI玩评”，用户通过输入各种创意文字，可一键生成海量风格图片，更便捷的在评论区进行趣味互动；9月14日，快手本地生活宣布与同程旅行达成合作，同程旅行将为快手带来景区门票等优质供给，快手将通过商家直播、达人直播、达人探店等方式，助力同程旅行打通品效销链路。建议关注：快手-W、东方甄选、腾讯控股、哔哩哔哩-W。

6.中长视频及院线：

9月15日，中国电影与中青旅签署战略合作框架协议，将打造具有中国特色的电影主题文旅新业态，在北京市怀柔区筹建以系列科幻电影IP为核心的“中国科幻电影乐园”；近期上海电影IP联名动作频繁，包括黑猫警长+雀巢咖啡，猴子捞月+肯德基，大闹天宫+铜师傅。建议关注：光线传媒、分众传媒、芒果超媒、中国电影、猫眼娱乐、上海电影、华策影视、横店影视、奥飞娱乐、幸福蓝海、爱奇艺。

7.本地生活：

本周iPhone15系列产品在美团闪购开启预售，预售前30分钟销售额突破2亿元，直播成交近三成。美团将在2023年上海旅游节期间以流量、活动、现金等多种方式提供15亿元补贴，覆盖吃住行游购娱全场景，进一步刺激消费。中秋国庆假期首日火车票日前正式开售，携程平台数据显示，9月15日，携程平台高铁游搜索量环比前一日大增627%，本周预订9月29日-10月6日出发的交通类产品订单环比上周增长416%。9月13日，泰国内阁会议作出决定，对中国游客实施为期5个月的免签政策，9月13日泰国相关旅游搜索量环比12日同一时段上涨165%，预计泰国游会成为未来几个月旅游热点。建议关注美团-W、携程集团-S、阿里巴巴-SW。

8.电商：

9月15日，国家统计局发布数据显示，1—8月份，全国网上零售额95387亿元，同比增长12.1%。其中，实物商品网上零售额79821亿元，增长9.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.4%。

拼多多宣布正式上线中秋国庆周年庆三连大促，相关商品必须保持全网最低价，预热国庆网上消费。继菲律宾后，拼多多跨境平台Temu在马来西亚站上线，依旧保持着低价促销策略，并不断尝试扩大客群范围，预计在马来西亚销售份额高增长。建议关注阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、名创优品、SHEIN、Temu。

9.产业互联网：

本周微盟发布零售品牌数字增长力报告，2022年，48.9%的受访企业表示数字化为企业减少了亏损，45.9%的受访企业表示完成数字化升级后为业绩带来增长。随着互联网技术、大数据、移动支付等技术趋向成熟稳定，数字化已然成为零售企业转型和升级的重要驱动力。阿里巴巴国际站将加码东南亚B2B市场，有望加深东南亚电商布局，具体举措包括：给适合东南亚市场的中国B2B工厂、卖家定制出口方案，并上线东南亚专区，给前述工厂、卖家更精准的流量支持。建议关注京东集团-SW、阿里巴巴-SW、微盟集团。

风险提示

消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险