报告
平安证券:预制食品行业全景图:供需两旺,行业正在走向高质量发展
admin2024-04-25 19:30 7人已围观 下载完整内容
简介核心摘要上游:原材料依存度较高,成本下行阶段有望释放利润弹性。预制食品直接材料成本在总成本中占比极高,据味知香2022年报数据,肉禽及水产类直接材料占比达91.
核心摘要
上游:原材料依存度较高,成本下行阶段有望释放利润弹性。预制食品直接材料成本在总成本中占比极高,据味知香2022年报数据,肉禽及水产类直接材料占比达91.51%,因此原材料价格波动对预制食品成本端影响较大,从而影响其利润率水平。当前处于农产品/肉类/油脂类价格触顶后的回落阶段,成本持续下行有利于预制食品企业利润率提升。
中游:市场空间广阔,参与者群雄逐鹿。
速冻食品行业千亿空间,速冻火锅料增速稳定,速冻面米进入成熟期。据艾媒咨询数据,2022年我国速冻食品市场规模达到1992亿元;根据中商产业研究院预测,至2025年国内速冻食品市场规模将达到3300亿元。其中,速冻火锅料行业稳定增长,速冻面米制品行业发展进入成熟期。
预制菜肴万亿级空间市场,行业集中度低。根据艾媒咨询数据,2022年中国预制菜市场规模为4196亿元,预计2026年将达10720亿。同时预制菜企业分布分散,且受到各地口味差异及运输半径限制,行业内中小企业较多,集中度较低,2020年行业CR5仅为9.2%。
参与者群雄逐鹿,产业链各环节龙头纷纷布局。当前预制菜行业参与者可以分为五大类,分别为上游农牧水产企业、传统速冻食品企业、专业预制菜企业、餐饮企业、零售企业。产业链各环节龙头纷纷布局,逐步向上下游渗透,机遇与挑战并存。
下游:BC端齐催化,多元餐饮场景为预制菜带来新增长点。
B端:1)餐饮连锁化进程加快,为预制菜提供土壤;2)预制菜对人力、能源成本的节省高于原材料成本的提升,节约了成本,同时提高了出餐效率;3)2022年外卖/团餐/乡厨市场规模分别为1.12/1.98/1.93万亿元,多元餐饮场景有望推动预制食品行业快速增长。
C端:1)消费者教育逐步推进;2)家庭小型化、生活节奏加快驱动C端市场快速扩容;3)疫情催化消费者需求。
海外对比:鉴析发达国家,多方面具备参考性。日本、美国的预制食品行业在宏观驱动因素、社会生活习惯、基础设施建设等多方面与我国具有相似性,参照日本、美国预制食品的发展路径,我国预制食品B端仍有显著的上升空间,C端可接续发力,市场前景广阔。
投资建议:我国预制食品行业万亿级空间待发掘,当前处于蓝海市场,我们认为在产品、客户及渠道、供应链方面具备优势的企业更有机会突出重围。看好板块性机会,重点关注已具备竞争优势的龙头企业。推荐安井食品、千味央厨,建议关注龙大美食、味知香、巴比食品。
风险提示:1)宏观经济波动影响;2)消费复苏不及预期;3)食品安全问题;4)原材料波动影响;5)行业竞争加剧风险。
- 微信公众号
下载完整内容
相关文章
文章评论
评论0
站点信息
- 微信公众号:扫描二维码,关注我们
标签云
-
php
网页设计
个人博客
JS
个人博客
Html
春节必看: 2020新春红包大战 全攻略
新增详细玩法攻略!
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
抖音 2020 发财中国年 攻略
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
最近购买威尔胜WTB0900复刻版和WT
mysql慢查询和php-fpm慢日志
PSR-2
基础代码规范
Thinkphp
响应式
公司
整站
源码
网络科技网站模板
1024
节日
百度收录
论坛
社区
2020
豆瓣
评分最高
电影
debugger
调试
Python
语法
高德
百度地图
MySQL
追寻
webpack
vue
oracle
服务器搭建
有趣
动物
人体
历史
天文
生活
名人
体育
地理
文化
科学
心理
植物
饮食
自然
图片
JVM
IDEA
Loader
Git
UNIAPP
股票
A股
同花顺
海尔
海天味业
半年报
股市总结
歌尔股份
乐普医疗
涪陵榨菜
餐饮
财报分析
酒店
年报分析
美锦能源
山煤国际
贵州茅台
张坤
腾讯
华鲁恒升
淮北矿业
药明康德
早盘关注
国电电力
北方华创
宝丰能源
TCL中环
兔宝宝
天润乳业
启明星辰
阳光电源
山西汾酒
迈瑞医疗
人福医药
比亚迪
宁德时代
汤臣倍健
伊利股份
通威股份
东鹏饮料
隆基股份
紫金矿业
五粮液
康龙化成
赣锋锂业
爱尔眼科
片仔癀
VR
永新股份
爱美客
美的集团
格力电器
科沃斯
云南白药
同仁堂
洋河股份
白云山
三体
狂飙 原著