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中银证券：建筑行业周报：极端天气影响消退，8月建筑业PMI指数回升

admin2023-09-11 11:30 47人已围观下载完整内容

简介建筑下跌总体跑输同花顺全A，细分板块跌多涨少。8月我国制造业PMI指数为49.7%，环比7月上升0.4个百分点。8月建筑业PMI为53.8%，较上月大幅回升2.

建筑下跌总体跑输同花顺全A，细分板块跌多涨少。8月我国制造业PMI指数为49.7%，环比7月上升0.4个百分点。8月建筑业PMI为53.8%，较上月大幅回升2.6个百分点，主要系极端天气影响消退，建筑施工进度加快。

支撑评级的要点

建筑下跌总体跑输同花顺全A，细分板块跌多涨少：本周申万建筑指数收盘2,068.0点，环比上周下跌1.69%，跑输同花顺全A。行业平均市净率0.9倍，环比上周基本持平。本周建筑细分板块跌多涨少，其中建筑租赁板块上涨4.7%，涨幅最大；园林板块下跌3.2%，跌幅最大。

本周行业重点关注：8月，我国制造业PMI指数为49.7%，环比7月上升0.4个百分点，实现连续三个月回升；非制造业PMI指数为51.0%，环比7月下降了0.5个百分点。我们认为制造业PMI指数连续三个月回升主要系近期央行降息、地产支持政策及其他促消费稳投资政策陆续出台，带动制造业供需两端回暖。但当前制造业PMI指数仍处于荣枯线以下，市场需求相对不足。预计随着全国多地“认房不认贷”政策的实施以及稳增长政策发力显效，未来市场需求有望回升。8月建筑业PMI为53.8%，较上月大幅回升2.6个百分点，主要系极端天气影响消退，建筑施工进度加快。8月建筑业PMI位于较高扩张区间，表明短期内基建投资将保持较快增长水平，能够在一定程度上抵消地产投资下滑的影响，稳定整体

投资增速。

7月固定资产投资小幅增长，制造业和基建投资延续同比增长但增速水平较6月下滑，地产投资同比依然下降：7月固定资产投资为6.82万亿元，同增1.2%，同比增速水平较6月份下滑2.0pct。7月制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.39、1.73和0.92万亿元，同比分别变动4.3%、5.3%和-17.8%，环比6月分别变动-30.0%、-41.9%和-28.7%，环比均有较大幅度下滑。7月份制造业和基建投资均实现同比增长，但增速水平较6月均有下滑；地产开发投资完成额同比延续下降趋势，7月同比降幅较6月小幅收窄2.8pct。

7月地产开工、施工、竣工环比上月均有较大幅度下滑；商品房销售面积同环比均有下降，但同比降幅较上月收窄：7月房地产新开工面积为0.71亿平，同减26.5%，环比6月下滑30.2%。7月房地产施工面积为0.81亿平，同减21.7%，同比降幅较上月收窄8.7pct。7月施工面积环比6月下滑32.5%。7月竣工面积为0.45亿平，同增32.7%，环比6月下滑25.9%。7月商品房销售面积为0.70亿平，同减23.8%，环比6月下滑46.1%；平均销售单价为10,439.8元/平，同减0.3%，环比小幅增长2.6%。1-7月商品房销售面积合计6.66亿平，同减14.9%；销售单价为10,584.0元/平，同增892.9元/平。7月商品房销售面积同比继续下降但降幅较上月收窄4.3pct，环比增幅较大，销售单价同比小幅下滑。

投资建议

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