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盐津铺子：业绩超预期，渠道势能延续

admin2023-07-13 07:30 72人已围观下载完整内容

简介盐津铺子(002847)投资要点：事件：公司发布2023年半年度业绩预告，预计2023H1归母净利润为2.4-2.5亿元，同比增长86.29%-94.05%；扣

盐津铺子(002847)

投资要点：

事件：公司发布2023年半年度业绩预告，预计2023H1归母净利润为2.4-2.5亿元，同比增长86.29%-94.05%；扣非归母净利润为2.26-2.36亿元，同比增长98.89%-107.69%，业绩超预期。分季度来看，预计Q2归母净利润为1.28-1.38亿元，同比增长91%-106%，环比增长14%-23%；扣非归母净利润为1.28-1.38亿元，同比增长97%-112%，环比增长31%-41%。

产品：聚焦七大核心品类，打造多规格产品。公司产品聚焦辣卤零食、深海零食、烘焙、薯片、蒟蒻、鹌鹑蛋以及果干七大品类，全力打磨供应链，精进升级产品力，完善“产品+渠道”双轮驱动增长模式，努力实现“产品领先+效率驱动”。此外，除优势散装外，公司全力发展定量装、小商品以及量贩装产品，满足消费者各种场景的零食需求。

渠道：全渠道覆盖。在保持原有KA、AB类超市优势外，公司重点发展电商、CVS、零食专卖店、校园店等，与当下热门零食量贩品牌零食很忙、零食有鸣、赵一鸣等深度合作，在抖音平台与主播种草引流，增强品牌影响力和渠道势能。

整体生产成本有所下降。2023H1大豆油、棕榈油、黄豆等部分原材料价格有所回落，白糖价格上涨，整体生产成本呈下降趋势。

盈利预测与投资建议：公司“产品+渠道”双轮驱动，带动产品放量，当前仍处渠道红利释放期，公司有望充分受益于量贩零食店的快速扩张，同时公司加强研发，不断推出新品，丰富产品系列，助力业绩增长。调高公司盈利预测，预计公司2023-2025年营业收入分别为37.50/47.10/57.00亿元，归母净利润分别为4.66/6.02/7.57亿元，对应EPS分别为2.38/3.07/3.86元。维持公司“增持”评级。

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