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天风证券：玻璃制造行业研究周报：浮法盈利持续向好，光伏玻璃库存下降

admin2023-04-17 13:30 102人已围观下载完整内容

简介玻璃制造行业研究周报：浮法盈利持续向好，光伏玻璃库存下降光伏玻璃出货持续好转，库存下降截至4月13日，2mm光伏玻璃价格18.5元/平方米，较上周无变动，3.2

玻璃制造行业研究周报：浮法盈利持续向好，光伏玻璃库存下降光伏玻璃出货持续好转，库存下降

截至4月13日，2mm光伏玻璃价格18.5元/平方米，较上周无变动，3.2mm光伏玻璃价格为26元/平方米，较上周暂无变动。厂商库存天数约20.94天，环比减少7.12%。本周国内光伏玻璃市场整体成交良好，订单价格陆续跟进。国内2023年1-2月光伏装机20.4GW，yoy+30.8%。供给端，本周光伏玻璃日熔量83930t/d，环比增加1.21%。

浮法出货加速好转，价格持续上涨

截至4月13日，浮法玻璃国内均价环比上涨1.58%。整体看，本周浮法玻璃市场出货环比加速，多地厂家产销良好，价格逐步上涨。目前下游加工厂开工相对平稳，供需结构尚可，价格仍存一定上涨动力。库存为5012万重量箱，环比减少334万重量箱，降幅6.25%。我们认为后续随着下游地产企业的融资落地，有望提振玻璃需求。供给端，周内产能为162180t/d，较上周持平。盈利情况：本周国内浮法玻璃市场行业盈利进一步向好，天然气与石油焦产线基本开始盈利。

1）浮法玻璃：随着下游需求的转好，考虑均衡状态下龙头公司浮法业务的盈利与估值，以及新业务带来的额外成长性，我们认为当前浮法龙头已具备较好的中长期投资价值，持续推荐【旗滨集团】，【南玻A】，【信义玻璃】（均有一定建筑节能玻璃产能）.

2）光伏玻璃：光伏行业需求持续高景气，推荐高弹性品种，TCO玻璃【金晶科技】、差异化薄玻璃【亚玛顿】；持续看好龙头公司【信义光能】（与电新联合覆盖），【福莱特】（与电新联合覆盖）；

3）玻璃新材料：UTG原片突破国外垄断，国产替代后产销有望快速增长，持续推荐【凯盛科技】（与电子组联合覆盖），药用玻璃国产替代逻辑下，推荐中硼硅药用玻璃头部企业【山东药玻】（与医药组联合覆盖）；

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