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万联证券：美容护理行业周观点：华熙生物发布业绩预告，贝泰妮高管变动

admin2023-03-07 10:31 123人已围观下载完整内容

简介行业核心观点：第一波疫情结束后，经济发展和人民生活步入正常化阶段，叠加各地政府出台促消费补贴政策，人民的消费信心和热情逐渐恢复。建议关注：①化妆品&医美：短期来

行业核心观点：

第一波疫情结束后，经济发展和人民生活步入正常化阶段，叠加各地政府出台促消费补贴政策，人民的消费信心和热情逐渐恢复。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在2023年得到充分的释放，尤其是之前线下消费场景被限制的医美行业，未来复苏弹性较大；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。目前部分医美、化妆品龙头公司经历了长达几个月的回调后，估值已处于低位，投资价值显现。②黄金珠宝：短期来看，随着生活回归正常化，被延后的婚嫁需求得以释放，黄金珠宝迎来强反弹；中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。

投资要点：

行情回顾：上周（2月27日-3月05日）上证综指上涨1.87%、申万美容护理指数下跌0.85%，申万美容护理指数跑输上证综指2.72个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第28；从年初至今，上证综指上涨7.74%、美容护理指数上涨2.30%，申万美容护理指数跑输上证综指5.44个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第27。

行业数据：①社零数据：12月社会消费品零售总额同比-1.80%，其中，商品零售收入同比-0.10%，餐饮收入同比-14.10%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比-18.40%、化妆品类零售额同比-19.30%。②原材料价格数据：上周黄金上涨44.51美元至1855.18美元/盎司，白银上涨0.50美元至21.25美元/盎司。

上市公司重要公告：青松股份发布定向发股进展公告；恒安国际发布发债进展公告；贝泰妮、豪悦护理发布高管变动公告；雅思兰黛发布权益变动公告；洁雅股份发布设立分公司进展公告；科思股份、百亚股份等发布现金管理进展公告；华熙生物、老凤祥、中顺洁柔等发布业绩预告公告。行业重要事件：①这一高端抗衰品牌强势入场；②功效护肤进入“智能再生”时代；③天天微购收购佩冉化妆品40%的股权。

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