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平安证券：社服教育周报：全面放开，积极寻找复苏改善或困境反转标的

admin2022-12-12 17:33 68人已围观下载完整内容

简介酒旅餐饮本周酒店餐饮及休闲（长江）/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅+5.13%/+13.42%。涨跌幅较大个股分别为：复星旅游文化（+25.49%）、香格

酒旅餐饮

本周酒店餐饮及休闲（长江）/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅+5.13%/+13.42%。涨跌幅较大个股分别为：复星旅游文化（+25.49%）、香格里拉（亚洲）（+17.05%）、华住集团-S（+16.69%）、大家乐集团（+16.52%）、西安饮食（+15.37%）、海伦司（-6.32%）、三特索道（-5.88%）。

观点：12月7日，国务院疫情联防联控机制综合组出台了“新十条”防疫优化措施，同时各地防疫政策优化纷纷跟进，复苏预期主导下，酒旅餐饮板块本周整体继续维持上涨态势，我们坚定疫后复苏，推荐以下主线：1）受益于疫后复苏及国家政策的免税板块,重点推荐中国中免；2)机场口岸的信息化龙头，建议关注盛视科技和航空软件服务商中国民航信息网络；3)跨区流动相关估值性价比高的港股标的，推荐携程集团-S、华住集团-S；4）关注餐饮复苏和低估值中概。

美容护理

本周美容护理（申万）指数累计涨跌幅+1.93%。涨幅较大的有华熙生物（+12.96%）、名臣健康（+11.70%）、豪悦护理（+9.19%），跌幅较大的有科思股份（-9.52%）、嘉亨家化（-9.16%）、珀莱雅（-6.56%）。

观点：1）从双十一表现看，天猫大盘基本同去年持平，抖音等新渠道增长较好，珀莱雅等多个国货美妆品牌在品牌/产品支撑下表现亮眼；2）今年以来化妆品大盘整体承压，品牌表现分化较大，在疫情冲击、政策趋严以及流量格局重构下，头部品牌展现较强的抗风险能力和发展韧性，建议积极关注。同时积极关注部分品牌升级、渠道转型机会。

教育人服

本周中国教育指数累计涨跌幅+7.35%。涨跌幅较大个股分别为：高途集团（+23.57%）、新高教集团（+21.34%）、中国东方教育（+18.74%）、希望教育（+17.24%）、好未来（+16.17%）、新开普（-9.23%）、国脉科技（-6.85%）、佳发教育（-6.20%）。

观点：1）11月初教育部刚结束对线上培训机构和网站平台的第21次巡查，政策博弈需谨慎；但K12教培公司股价对政策影响反映已较为充分，可关注转型及边际改善机会。2）人服方面，10月全国城镇调查失业率录得5.5%，与9月持平，1—10月全国城镇失业率平均值为5.6%。25—59岁人口、16—24岁青年人失业率分别为4.7%、17.9%，均与上月持平。积极关注招聘平台在经济复苏阶段的重要角色，建议关注同道猎聘。

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