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德邦证券：环保与公用事业周报：电力企业2022业绩预告出炉，风光水火整体向好

admin2023-02-13 12:35 170人已围观下载完整内容

简介行情回顾：本周板块总体上涨，申万（2021）公用事业行业指数上涨2.02%，环保行业指数上涨2.38%。环保板块中园林板块上涨幅度较大，上涨4.40%，公用事业

行情回顾：本周板块总体上涨，申万（2021）公用事业行业指数上涨2.02%，环保行业指数上涨2.38%。环保板块中园林板块上涨幅度较大，上涨4.40%，公用事业中火电板块上涨幅度较大，上涨3.33%。

行业动态

环保：

（1）提升城市治水建设能力，全方面推进绿色低碳高质量发展。近日，中共福州市委、福州市人民政府印发《关于推进全域治水建设更加美好海滨山水城市的实施意见》，到2025年，成功创建国家节水型城市，农村污水“零直排”全覆盖，全市主要流域国控断面全部达到Ⅲ类及以上水质；加快创建国家节水型城市，推进非常规水开发利用，推动城镇污水处理厂尾水综合利用，打造一批试点项目，鼓励电力、化工、石化、钢铁等企业试点建设海水淡化厂和专用输水管线，缓解区域水资源供需矛盾。此外，河南省人民政府办公厅发布《河南省制造业绿色低碳高质量发展三年行动计划（2023—2025年）》，其中提到，到2025年，培育100个绿色设计产品和节能节水技术装备产品，建成30个具有国内领先水平的绿色低碳发展标志性项目，培育500个绿色工厂，培育50家绿色供应链管理示范企业，培育30个绿色工业园区，培育20家能效水效“领跑者”企业，建设20个左右循环再生工业园，建设100家数字化能碳管理中心，培育3—5家国内领先的绿色制造服务供应商，主导或参与制定国家标准、行业标准、地方标准、团体标准10项等。建议关注：水治理综合服务商【倍杰特】；致力于恢复河湖生态环境的【中建环能】。

（2）减污降碳协同并进，大气监测任重道远。2月7日，生态环境部发布《关于做好2023—2025年发电行业企业温室气体排放报告管理有关工作的通知》，文件指出，各省级生态环境部门要依据《碳排放权交易管理办法（试行）》有关规定，组织开展发电行业企业温室气体排放报告管理有关工作。石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、民航等行业企业温室气体排放报告管理有关工作安排另行通知。此外，河北省生态环境厅发布《河北省减污降碳协同增效实施方案》，方案要求，到2025年，全省减污降碳协同推进的工作格局基本形成；重点区域、重点领域结构优化调整和绿色低碳发展取得明显成效，形成一批可复制、可推广的典型经验；减污降碳协同度有效提升。全省单位地区生产总值能源消耗下降达到国家要求，非化石能源占能源消费总量13%以上；单位地区生产总值二氧化碳排放下降达到国家要求；空气质量持续改善，细颗粒物（PM2.5）平均浓度稳定达到国家空气质量二级标准（35微克/立方米），优良天数比率达到77%以上；森林覆盖率达到36.5%，森林蓄积量达到1.95亿立方米。建议关注：环境监测龙头【雪迪龙】；环保在线监测仪器专家，布局高端科学仪器的【皖仪科技】；大气治理专家【清新环境】。

公用：

（1）煤电机组“三改联动”持续推进，新型电力系统建设成碳达峰实施关键。2月7日，广东省人民政府发布广东省碳达峰实施方案。方案提出，加快建设新型电力系统。强化电力调峰和应急能力建设，提升电网安全保障水平。推进源网荷储一体化和多能互补发展，支持区域综合能源示范项目建设。大力提升电力需求侧响应调节能力，完善市场化需求响应交易机制和品种设计，加快形成较成熟的需求侧响应商业模式。增强电力供给侧灵活调节能力，推进煤电灵活性改造，加快已纳入规划的抽水蓄能电站建设。因地制宜开展新型储能电站示范及规模化应用，稳步推进“新能源+储能”项目建设。到2025年，新型储能装机容量达到200万千瓦以上。到2030年，抽水蓄能电站装机容量超过1500万千瓦，省级电网基本具备5%以上的尖峰负荷响应能力。此外，陕西省人民政府发布《陕西省“十四五”节能减排综合工作实施方案》，《方案》提到，加快推动煤炭清洁高效利用，推进煤炭清洁高效利用，推进存量煤电机组节煤降耗改造、供热改造、灵活性改造“三改联动”，到2025年，全省非化石能源消费比重达到16%。重点推荐：受益于火电基建加速与灵活性改造的【青达环保】；南网旗下、电源清洁化+电网智能化的储能龙头【南网科技】；储能订单不断落地的【林洋能源】；新能源运营商龙头【三峡能源】【龙源电力】。建议关注：国内领先的综合能源服务、通信设计及物联应用解决方案供应商，积极参与虚拟电厂领域的【恒实科技】；已开展虚拟电厂业务并持续布局的【国能日新】。

（2）风光氢储一体化发展，政策助力氢能产业链不断创新。2月7日，山东省能源局印发2023年全省能源工作指导意见，其中氢能方面指出：创新打造风光氢储一体化发展模式，依托鲁北、胶东半岛清洁能源基地和港口、高速沿线等分布式风光资源，探索推动烟台海阳氢醇一体化、青岛港氢动力港口等试点项目。创新推进新能源开发与装备产业协同发展模式，重点打造“国和”先进三代核能基地、国家电投黄河流域氢能产业基地，聚力构筑烟台蓬莱、东营经开区、威海乳山等海上风电装备制造聚集区，风机主机年产能达到500台套。到2023年底，全省充电基础设施保有量达到25万台以上，加氢站数量达到35座。建议关注：布局电解水制氢，“风光火氢”多领域发展的【华电重工】；冷链压缩机龙头，布局氢能及CCUS的【冰轮环境】；煤化工行业领军企业，立志打造全球最大绿氢公司的【宝丰能源】；布局碱性电解槽赛道，5年内形成5-10GW电解水制氢设备产能的【隆基绿能】。

本周专题：我们梳理了各发电企业2022年业绩预告的情况。火电方面，24家已经发布2022年度业绩预告的火电企业中，预告盈利的15家，较2021年有所改善。归母净利润同比增长的16家，连续两年亏损的企业7家，2022预计扭亏为盈的企业11家。五大发电企业业绩分化明显，华能国际和大唐发电2022年分别预计亏损70-84亿元/4-5.5亿元，虽同比大幅减亏，且受益于上网电价上涨和新能源发电机组投产，但由于煤价居高不下本年度未能扭亏为盈。中国电力表现亮眼，预告净利润23-27亿元，较2021年5.16亿亏损实现大幅度提升。水电企业整体实现盈利，长江电力净利润同比有所下滑，主要系长江流域来水严重偏枯。随着乌白电站资产注入完成，公司年发电量有望进一步提升。新能源发电方面，受益于工业电价上浮+光伏组件价格下探，风电和光伏发电多家企业业绩提升。三峡能源2022年陆上风电/海上风电/光伏/水电/独立储能发电量同比增速分别为16.21%、240.29%、41.50%、17.80%，海上风电增速保持高速增长。

投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：南网科技、穗恒运A、科汇股份、中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。

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