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华鑫证券：金融衍生品策略日报 2023-02-13

admin2023-02-13 11:30 65人已围观下载完整内容

简介策略观点上周五，A股三大指数低开低走，午后探底回升。截至收盘，沪指跌0.29%，深成指跌0.59%，创业板指跌0.95%，科创50跌1.18%，沪深300跌0.

策略观点

上周五，A股三大指数低开低走，午后探底回升。截至收盘，沪指跌0.29%，深成指跌0.59%，创业板指跌0.95%，科创50跌1.18%，沪深300跌0.59%，上证50跌0.54%。上涨家数为2187家，低于前一交易日4208家，低于此前一周均值3070家。涨停家数为28家，低于前一交易日35家，低于此前一周均值62家。下跌家数为2635家，高于前一交易日715家，高于此前一周均值1837家。跌停家数为9家，低于前一交易日11家，低于此前一周均值15家。北向资金净流出33.75亿元，前一交易日为净流入121.01亿元，上周均值为净流入68.36亿元。成交额为8934亿元，前一交易日为9017亿元，上周均值为9825亿元。A股缩量调整，符合我们近期宽幅震荡的论调，1月社融数据大幅好于预期，企业融资需求增长，反映出地方重点项目开工回暖同时实体制造业融资需求尚可，居民中长期信贷继续下降显示地产需求端依然较弱，总体来看融资需求的大幅攀升有特殊性，但也反映出经济总体复苏态势。我们认为空间上周初或迎来调整压力，若没有量能的快速放大，那么市场大概率将维持一个弱势宽幅震荡的局面，因此我们不建议普通投资者3300点上方高仓位持股。

股指期货交易策略

观点：多空资金离场，指数维持震荡

（1）2月10日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.55万手、12.18万手、29.12万手，日环比变动为-3.35%、-5.7%和-0.13%；

（2）2月10日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为1.29点、4.88点、3.15点，较上一交易日变化-1.65点、1.15和-5.29点。

操作建议：IF2303以高抛低吸为主，支撑位4090点，阻力位4130点

期权交易策略

观点：隐含波动率维持下降，指数窄幅波动

（1）2月10日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.83、0.95、0.93、0.94，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降；

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