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华安证券：华安研究本周行业观点及个股推荐 2023-02-13

admin2023-02-13 11:30 78人已围观下载完整内容

简介策略【大势研判】短期市场掣肘因素仍在海外，当前加息预期仍在升温，后续密切关注2月14日公布的美通胀数据，若较预期高或回落速度较缓，则加息预期将进一步升温且预期更

策略

【大势研判】短期市场掣肘因素仍在海外，当前加息预期仍在升温，后续密切关注2月14日公布的美通胀数据，若较预期高或回落速度较缓，则加息预期将进一步升温且预期更将一致，对美、A股抑制延续；反之则市场调整压力减轻。内部通胀上行符合预期，信贷超预期修复，经济修复支撑增强。在信贷推动期政策不会主动收紧货币。因此当下仍是较好的积极寻找机会的时间窗口。

【行业配置】①成长风格仍将占优，美国通胀数据出炉后将对成长内热门赛道或非热门赛道形成更明确指引。若美国通胀数据回落不及预期，美联储加息预期继续升温，非热门赛道具备持续补涨基础，如电子、计算机、通信；若美国通胀数据回落超预期，则有望回归到热门赛道方向，如风光储、电池及零部件、能源金属。

②春季开工有望进入旺季，关注春季开工相关周期品。正月即将结束，复工开工有望在疫情放松和第一波感染结束后迎来旺季，从而带动相关材料景气阶段性改善。关注建筑装饰、建筑材料（水泥/玻璃/玻纤/减水剂等）、基础化工等与春季开工关联度高的品种。

③以航空机场和酒店餐饮为代表的节后复苏进展超预期的出行方向，以及中长期医疗服务和医美。春节期间数据降低了市场预期，然而节后表现略超预期的复苏进展，出行链条景气度有望持续，并在3月数据证实或证伪前维持超预期。关注航空机场和酒店餐饮为代表出行方向。

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