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天风证券：数据研究·汽车专题：100位产业人士带您把握智能汽车供应交响主旋律

admin2023-01-27 14:30 90人已围观下载完整内容

简介电动化、智能化背景下，汽车虽形态未变，但整体动能、功能和配套供应链逻辑已截然不同。一方面，传统车厂及供应链领导者被迫从根本上重新思考迎风转型；另一方面，动力智能

电动化、智能化背景下，汽车虽形态未变，但整体动能、功能和配套供应链逻辑已截然不同。一方面，传统车厂及供应链领导者被迫从根本上重新思考迎风转型；另一方面，动力智能系统等新企业入局，需与整个汽车生态做连接。天风数据研究团队甄选100位汽车产业人士，通过科学数据证据，尝试解答未来1-3年汽车产业链还会发生哪些巨变？什么领域存在潜在机会？什么新技术会崛起等关键问题，以揭示智能汽车供应链交响主旋律。

高阶自动驾驶催生SoC芯片、驾驶域控、算法、激光雷达产业机会，智能座舱产业链中看好座舱域控、座舱芯片成长机遇。

智能驾驶：1）域控制器：整车制造由分布式向域集中式过渡，推进“功能域”控制器集成。域控合作研发成为主流趋势，建议关注德赛西威、经纬恒润，以及软件技术厂商毫末智行、宏景智驾。2）SoC芯片：驾驶SoC在ADAS升级和硬件预埋驱动下快速增长，海外厂商英伟达龙头地位凸显，建议关注地平线、华为。3）算法/软件：算法仍将依赖于第三方算法公司，建议关注华为和Momenta。软件定义汽车时代，安全软件、操作系统、中间件/基础软件价值量未来均有望提升，建议关注华为、德赛西威、东软睿驰、中科创达。4）激光雷达：高阶自动驾驶下激光雷达驾驶或为雷达市场增长的主要驱动力。未来降本成规模上车的关键，国内厂商有望赶超海外厂商，建议关注禾赛科技、华为、速腾聚创。5）线控制动：受访者认为OneBox有望2025年实现放量，建议关注伯特利、弗迪、同驭汽车。6）线控转向：仍处于开发阶段。

智能座舱：1）座舱域控：成长性强，步入规模化量产阶段，渗透率有望快速提升，国产Tier1德赛西威处于领先地位2）座舱SoC：受访者认为未来仍以采购外资为主，高端部分有待国产化，建议关注华为、芯驰科技。3）中控大屏：未来渗透率攀升，安全性、信息呈现交互是产业关注重点。4）车载语音：已成标配，建议关注科大讯飞、百度。5）操作系统：国外厂商主导，自给率不足存在卡脖子风险。6）HUD：国产上游各环节及整机均有望受益，建议关注华阳集团、水晶光电。

三电系统电池仍为核心，电池材料成本还会提升

智能电动：1）电池创新：材料创新是动力电池创新的主旋律，正负极材料成本提升成为共识，固态电池与钠离子电池备受关注。结构创新方向聚焦CTP＆CTB技术方案，特斯拉4680大圆柱电池和比亚迪刀片电池为业内代表。衍生新商业模式充电、电池回收是配套的热土。2）电池材料：正极：当升科技磷酸铁锂与三元锂正极业务受到较大关注。宁德时代的普鲁士白和层状氧化物钠电方案受到认同。负极：传统石墨负极璞泰来、龙佰集团具备产能优势和成本管控优势。硅基负极2025年渗透率有望达到21%，建议关注贝特瑞、杉杉股份。3）电池BMS：未来主导权继续向整车厂靠拢，且有望降本，建议关注国产供应商宁德时代、比亚迪。4）电驱动总成：主机厂主导，第三方竞争加剧，小三电厂商寻求平台化模块发展。5）驱动电机：创新方向在扁线电机，国产供应商建议关注方正电机、华域电动。未来高端化驱动下钕铁硼有望受益，建议关注中科三环、杭州永磁等。6）电控系统：供应商汇川技术、比亚迪受到一致性认同。800v高压成为下一代必经之路。7）功率器件：高压IGBT建议关注比亚迪、斯达、中车。预期2023-24年车载电控方案中SiC的比例将达到43%，建议关注斯达、中车、士兰微。8）整车VCU：作为动力域控制器，核心软件由整车厂把握，硬件采购第三方为主。同时车企已有自研布局，预计2023年渗透率能够达到26-50%区间，建议关注联合电子、埃泰克等公司。9）热管理：国内供应商多精通零部件领域，系统集成积累不足，建议关注华域汽车、三花智控、松芝股份等公司。注：标的覆盖情况见附录图153

风险提示：样本代表性风险，汽车发展不及预期，汽车销量不及预期，各零部件行业发展趋势、竞争格局、供应商选择等为问卷调研对象的主观判断观点，仅供参考

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