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申港证券：汽车行业研究周报：2022年产销平稳收官 2023年看好新能源车渗透率突破35%

admin2023-01-16 18:34 143人已围观下载完整内容

简介投资摘要：每周一谈：2022年产销平稳收官2023年看好新能源车渗透率突破35%总体产销稳中有增。2022年汽车产销分别完成2702.1万辆和2686.4万辆，

投资摘要：

每周一谈：2022年产销平稳收官2023年看好新能源车渗透率突破35%

总体产销稳中有增。2022年汽车产销分别完成2702.1万辆和2686.4万辆，同比分别增长3.4%和2.1%。12月，汽车产销分别完成238.3万辆和255.6万辆，产量环比下降0.3%，销量环比增长9.7%，同比分别下降18.2%和8.4%。我们预计2023年汽车市场将保持小幅增长态势，销量有望达到2750万辆。

乘用车涨幅明显。2022年乘用车产销分别完成2383.6万辆和2356.3万辆，同比分别增长11.2%和9.5%。12月，乘用车产销分别完成212.5万辆和226.5万辆，产量环比下降1.4%，销量环比增长9%，同比分别下降16.1%和6.7%。

商用车仍处于徘徊态势。2022年商用车产销分别完成318.5万辆和330万辆，同比分别下降31.9%和31.2%。12月，商用车产销分别完成25.8万辆和29.1万辆，环比分别增长9.8%和15.2%，同比分别下降32.1%和20.2%。

新能源汽车持续爆发式增长。2022年新能源汽车产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，市场渗透率为25.6%。12月，新能源汽车产销分别完成79.5万辆和81.4万辆，月度产销再创历史新高，同比均增长51.8%，当月市场渗透率为31.8%。我们预计2023年新能源汽车销量950万辆，渗透率有望达到35%。

市场回顾：

截至1月13日收盘，汽车板块2.1%，沪深300指数2.3%，汽车板块涨幅低于沪深300指数0.2个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第10位，表现较好。年初至今汽车板块6.1%，在申万31个板块中位列第7位。

子板块周涨跌幅表现：板块涨跌互现，摩托车（7.2%）、电动乘用车（4.7%）和商用载货车（2.9%）涨幅居前，其他汽车零部件（-1.6%）、商用载客车（-1.3%）和其他运输设备（-0.6%）跌幅居前。

子板块年初至今涨跌幅表现：板块均出现上涨，其他运输设备（14%）、摩托车（13%）和电动乘用车（8.4%）涨幅居前。

涨跌幅前五名：钱江摩托、苏奥传感、索菱股份、光洋股份、国机汽车。

涨跌幅后五名：贵航股份、成飞集成、亚星客车、ST曙光、保隆科技。

本周投资策略及重点关注：

汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。

本周重点关注组合：比亚迪20%、德赛西威20%、三花智控20%、华域汽车20%和拓普集团20%。

风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；芯片等关键原材料短缺及原材料成本上升的风险；疫情控制不及预期。

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