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天风证券：烟草出口数据跟踪：7月电子烟出口额超10亿美元，卷烟出口量增价跌

admin2024-08-25 18:33 25人已围观下载完整内容

简介本周关注：2024年7月，中国电子烟出口超10亿美元，新兴市场增长显著；卷烟出口量增价跌。电子烟产品出口额保持增长态势，新兴市场增长显著根据中国海关总署数据，2

本周关注：2024年7月，中国电子烟出口超10亿美元，新兴市场增长显著；卷烟出口量增价跌。

电子烟产品出口额保持增长态势，新兴市场增长显著

根据中国海关总署数据，2024年7月电子烟产品（包括电子烟及类似的个人电子雾化设备、其他含尼古丁的非经燃烧吸用的产品，下同）出口额达到10.0亿美元，同比+8.08%，环比+0.36%，出口量为2.84万吨，同比+12.46%，环比+0.64%。出口单价为43.81美元/千克，环比-0.28%，同比-3.90%；“电子烟及类似的个人电子雾化设备”平均价格为5.0美元/台。

分地区来看，前五大出口目的地（美国、英国、俄罗斯、德国、韩国）合计占整体出口额的62.9%，美国仍然是最大市场，出口额达3.05亿美元，占总出口额30.5%，同比+19.3%，环比-4.3%。英国和俄罗斯分列二三位，其中俄罗斯市场表现尤为突出，总出口额达到9590万美元，环比+23.7%，同比+232.2%。新兴市场增长显著，马来西亚出口额位列第七，达到3004万美元，同比-19.5%，环比+1.6%。根据《2023年马来西亚成人烟草调查》的数据，在过去12年里，马来西亚的电子烟用户数量增长了600%。此外，位于南美洲的玻利维亚出口额环比暴增2142.4%，北非的利比亚也表现出强劲增长，出口额环比增长706.16%。

卷烟出口量增明显，单价有所下降

根据中国海关总署数据，2024年7月卷烟（烟草制的卷烟）出口金额为2049.2万美元，同比-12.8%，环比-40.2%；出口数量为19.2亿支，同比+34.2%，环比+3.5%，出口单价为10.7美元/千支，同比-35.0%，环比-42.3%。2024年1-7月，中国卷烟（烟草制的卷烟）出口金额为1.4亿美元，同比+27.8%，出口量为104.6亿支，同比+23.2%。

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近期公司发布2024年中期业绩，2024H1公司面向零售客户销售（APV）实现收入11.16亿元（占比22.1%），同比增长71.9%，其中来自欧洲及其他市场收入同比增长88.0%，来自美国市场收入同比增长20.6%。自有开放式品牌市场份额提升，带动公司盈利能力回升。我们认为，公司作为提供雾化科技解决方案的全球领导者，壁垒优势不断凸显，在监管不断趋严的背景下，预计产业链集中度或将加速提升。

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