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东海证券：电子行业周报：英特尔发布首款AIPC芯片Meteor Lake，Vision Pro量产在即开启消费电子新周期

admin2023-12-18 20:30 82人已围观下载完整内容

简介投资要点：电子板块观点：英特尔即将正式推出首款AIPC处理器MeteorLake酷睿Ultra，产业链头部厂商的布局有望促使AI在PC端落地的进程得到加速；苹果

投资要点：

电子板块观点：英特尔即将正式推出首款AIPC处理器MeteorLake酷睿Ultra，产业链头部厂商的布局有望促使AI在PC端落地的进程得到加速；苹果首款MR量产在即，有望推动消费电子从移动计算进入空间计算时代。整体产业处于逐步回暖阶段，建议关注周期筑底、国产替代、汽车电子三条投资主线。

英特尔发布首款AIPC酷睿Ultra处理器MeteorLake，AIPC时代有望加速到来。12月14日，英特尔正式发布了代号MeteorLake的首个内置AI加速引擎NPU的第14代酷睿Ultra移动处理器，可在PC上实现高能效的AI加速和本地推理。该处理器采用分离式模块架构，由计算模块、SoC模块、图形模块以及IO模块这4个独立模块组成，并通过Foveros3D封装技术连接，其中，计算模块首次采用了Intel4制程工艺，包含6个P-Core与8个E-Core，性能核架构升级至RedwoodCove，能效核升级至Crestmont架构，共22线程，使MeteorLake处理器成为英特尔历史上能效最高的客户端平台。同功耗情况下，酷睿Ultra7165H的多线程性能比上代酷睿i7-1370P提升了8%，比锐龙77840U高出11%；在节能方面，酷睿Ultra7165H在播放本地视频或观看Netflix流媒体视频时功耗比锐龙77840U低了44~48%。酷睿Ultra有三个XPU——CPU、GPU、NPU，均可用于AI处理，目前酷睿Ultra总体算力现在可以达到34TOPS。英特尔预计在2025年前，会出货超过1亿台AIPC，合作涉及100家ISV合作伙伴，覆盖300余项AI加速功能。AI在PC端落地的进程得到加速，未来有望成为PC市场主流，建议关注国产AIPC产业链相关标的。

苹果首款MR量产在即，消费电子有望开启新周期。根据界面新闻，苹果将在12月正式量产首代MR(混合现实)产品VisionPro，首批备货约40万台，2024年销量目标100万台，第三年达到1000万台。苹果VisionPro的发布为MR产业锚定了硬件配置的标杆，尽管其3499美元的高昂售价使其不太可能成为一款大众消费品，但我们认为苹果能够依托其强大开发者资源，不断扩充MR设备的内容和应用场景，未来随着技术的成熟、应用生态的完善、供应链成本的优化，苹果的第二代MR产品有望解决初代产品售价昂贵和应用生态匮乏的短板，加速C端市场渗透，从而引领消费电子产业从移动计算进入空间计算时代，带动上游半导体（芯片、新型显示、传感器）以及相关组件的检测和组装产业进入发展新纪元。

电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下降1.70%，申万电子指数下降1.01%，行业整体跑赢沪深300指数0.69个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第22位，PE(TTM)45.52倍。截止12月15日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-0.78%)、电子元器件(-1.48%)、光学光电子(-2.40%)、消费电子(-0.11%)、电子化学品(-0.63%)、其他电子(-1.02%)。

投资建议：（1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、江波龙，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子，CIS的韦尔股份、思特威，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；小尺寸OLED涨价的深天马A、京东方A、TCL科技。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技。（3）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光模块关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛。（4）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科技、斯达半导、扬杰科技、闻泰科技。

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