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华福证券：医药生物行业周报：集采限价与报量结果公布，关注国产化学发光产业投资价值

admin2023-12-11 14:30 63人已围观下载完整内容

简介集采规则温和最高限价合理，看好国产头部厂家受益。12月8日安徽省连续发布《二十五省（区、兵团）2023年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购公告》第2号和第3号文件

集采规则温和最高限价合理，看好国产头部厂家受益。12月8日安徽省连续发布《二十五省（区、兵团）2023年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购公告》第2号和第3号文件。按照项目的首年意向采购量（人份）计算（下同），进入A组的国产厂家在传染病（化学发光法）项目中报量占比67%，性激素六项占比为23%。竞价规则表明在各检测项目中最高有效申报价相同，统一申报整体降幅，按降幅由高到低的顺序确定排名。本次规则未区分国产进口，进口品牌丧失溢价优势。各项目公布的最高有效价合理，结合50%的降幅“复活线”来看，本次集采相对温和。国产头部企业具备价格优势，有望在后续报价中获益，进一步提升自身市场份额。

本周行情:本周（12月4日-12月8日）生物医药板块下跌2.56%，跑输沪深300指数0.16pct，跑输创业板指数0.79pct，在30个中信一级行业中排名中游。本周中信医药生物子板块全盘下跌，其中跌幅前三的为医疗服务、医药流通和化学原料药，分别下跌6.49%、4.53%和4.47%。

投资策略：医药行业四季度继续受行业政策性影响，业绩有所承压，业绩表现良好的公司具备稀缺性，可以从哪些方面寻找业绩有望实现良好增长以及判断增长确定性？我们认为近期可以从以下几条线可以把握：一、行业政策免疫性；二、负面影响见底，例如：新冠基础出清，静待利好释放；三、化学发光联盟集采量和限价公布，关注国产化学发光进口替代加速的机会。

行业政策免疫可以关注：1、海外业务逻辑：迈瑞医疗、新产业、海泰新光、祥生医疗等，以及生命科学上游等公司。2、品牌OTC：健民集团、马应龙等。3、需求刚性品种：血制品（天坛生物、博雅生物、派林生物、华兰生物和上海莱士）；精麻类（恩华药业），药用玻璃（山东药玻），电生理集采执行，国产厂商放量周期（微电生理、惠泰医疗）等。4、民营服务：建议关注爱尔眼科、普瑞眼科（业绩弹性大）、华厦眼科、固生堂（经营数据强劲）和海吉亚。负面影响见底可以关注：1、ICL：建议关注金域医学和迪安诊断。2、优质生命科学上游公司：建议关注药康生物（增长韧性十足）、奥浦迈（培养基龙头）、键凯科技（peg衍生物龙头）。3、POCT：万孚生物。化学发光联盟集采集采量和限价公布，建议关注:迈瑞医疗、新产业、安图生物、亚辉龙、迈克生物、科美诊断等国产企业。

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