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华西证券：社服零售行业周报：“黑五网一”收官，拼多多业绩超预期，关注制造业出海

admin2023-12-04 09:30 47人已围观下载完整内容

简介“黑五网一”收官，中国出海卖家战绩优异11月27日，AdobeAnalytics报告称，“黑色星期五”当天，美国线上销售额同比增长7.5%，达到了创纪录的98亿

“黑五网一”收官，中国出海卖家战绩优异

11月27日，AdobeAnalytics报告称，“黑色星期五”当天，美国线上销售额同比增长7.5%，达到了创纪录的98亿美元，且比感恩节前一周增长了72%。而“网络星期一”的网购额预计将达到120亿美元，同比增长6.1%。从各平台发布的战报来看，中国出海卖家表现优异，中国卖家占比较高的亚马逊黑五网一再创纪录，全球消费者下单超10亿件商品；除此之外TikTok、temu等新兴平台入局，战绩同样引人瞩目。TikTokShop公布美国市场全托管黑五大促成绩，11月14-20日，美国市场订单量环比10月20-26日增长205%；根据36Kr报道，temu第三季度GMV就突破50亿美元，“黑五”加大折扣力度，打出了“最高90%OFF”的折扣，同时还有200美元的优惠券赠送，GMV有望再度取得突破。与此同时，根据similarweb数据，部分美国老牌零售商黑五线上数据同比下滑。我们认为在海外通胀高企背景下，价格力优势逐渐成为海外消费者关注重点，我国基于供应链优势的制造业出海有望取得长足发展。

拼多多23Q3业绩超预期，性价比消费延续高景气

拼多多23Q3取得营业收入688.4亿元，同比增长94%；归母净利润155.37亿元，同比增长47%，营收利润均超过市场预期。收入拆分来看，在线营销服务及其他服务的营收为396.88亿元，同比增长39%；来自交易服务的营收为291.53亿元，同比增长315%。其中交易服务收入主要受到跨境电商业务temu的拉动，temu在GMV不断取得突破的同时，近期与美森、以星、达飞、马士基、中远海运等世界著名船公司合作，打通了海运快船渠道，以平抑高涨的空运价格，降低物流成本，为其平台及跨境卖家提供更多发展机会，提升服务效率和价格优势。

投资建议

建议重点关注：出口链（相关受益标的包括小商品城、米奥会展、华凯易佰等），黄金珠宝（相关受益标的包括潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份等），困境反转龙头（相关受益标的包括锦江酒店、海底捞、王府井）等。

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