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万联证券：美容护理行业周观点：爱美客围绕美后护肤发布三大护肤新品牌

admin2023-11-28 10:32 92人已围观下载完整内容

简介行业核心观点：近月消费呈现平稳恢复态势，1-10月社零累计同比+6.9%，双十一电商大促期间，消费者行为亦偏向于理性。预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的

行业核心观点：

近月消费呈现平稳恢复态势，1-10月社零累计同比+6.9%，双十一电商大促期间，消费者行为亦偏向于理性。预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，受内外部环境影响，部分医美、化妆品龙头近期业绩出现放缓；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：金价震荡上行、黄金珠宝消费场景恢复，叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素促使近月黄金珠宝首饰消费量提高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议关注母婴赛道投资机会。

投资要点：

行情回顾：上周（11月20日-11月26日）申万美容护理指数下跌0.40%，跑赢沪深300指数0.44个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第18；从年初至今，申万美容护理指数下跌27.21%，跑输沪深300指数18.59个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第31。

行业数据：①社零数据：2023年10月，社会消费品零售总额同比+7.6%，其中，商品零售收入同比+6.5%，餐饮收入同比+17.1%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+10.4%、化妆品类零售额同比+1.1%。②原材料价格方面：上周黄金上涨21.42美元至2001.97美元/盎司，白银上涨0.61美元至24.33美元/盎司。

上市公司重要公告：中顺洁柔、孩子王进行股份回购，华东医药限制性股票回购注销、回购价格调整、解除限售，昊海生科股东股份减持，贝泰妮公告对外投资及增资进展，上美股份采纳限制性股票激励计划，潮宏基股东股份解除质押，可靠股份高管人员变动，孩子王增加控股子公司日常关联交易预计。

行业重要事件：①FILLMED医美针剂Artfiller®Volume获NMPA批准上市；②爱美客聚势新生新品发布会圆满收官；③元一生物完成近亿元A轮融资。

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