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中银证券：建筑行业周报：2024年部分新增地方政府债务额度将提前下达

admin2023-11-20 16:31 41人已围观下载完整内容

简介本周（11.13-11.19）建筑指数上涨，总体跑输同花顺全A，细分板块全部上涨。2024年部分新增地方政府债务额度将提前下达。支撑评级的要点本周建筑指数上涨，

本周（11.13-11.19）建筑指数上涨，总体跑输同花顺全A，细分板块全部上涨。2024年部分新增地方政府债务额度将提前下达。

支撑评级的要点

本周建筑指数上涨，总体跑输同花顺全A，细分板块全部上涨：本周申万建筑指数收盘1,963.2点，环比上周上涨0.98%，跑输同花顺全A。行业平均市净率0.9倍，环比上周基本持平。本周建筑细分板块全部上涨，其中建筑租赁上涨4.1%，涨幅最大；钢构板块上涨0.1%，涨幅最少。

本周行业重点关注：根据财政部数据，1-10月，各地在批准下达的新增债务限额内发行用于项目建设的专项债券35,192亿元，主要用于市政建设和产业园区基础设施、交通基础设施、保障性安居工程、农林水利等重点领域建设。未来财政部将加大工作力度，更好发挥专项债券带动作用：1.根据国务院部署和有关工作安排，提前下达2024年度部分新增地方政府债务额度，合理保障地方融资需求；2.强化政府债券特别是地方政府专项债券管理，适度扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，保障重点项目建设资金需求，引导带动社会有效投资，提高债券资金使用效益。

10月固定资产投资小幅增长，制造业和基建投资延续同比增长：10月固定资产投资为77.56万亿元，同增1.3%。10月制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.71、2.16和0.87万亿元，同比分别变动6.2%、5.6%和-16.7%，环比9月分别下降11.6%、7.6%和16.6%，环比均有较大幅度下滑。从固定资产投资结构来看，10月份制造业、基建投资均实现同比增长，地产开发投资继续下滑，三项投资环比9月份均有较大幅度下降。

地产施工：10月地产开工、施工同比降幅扩大，竣工面积同环比均有较大涨幅：10月房地产新开工面积为0.71亿平，同减21.2%，环比9月下滑14.3%。10月新增房地产施工面积为0.72亿平，同减27.8%，同比降幅较上月扩大18.0pct。10月新增地产施工面积环比9月下滑22.3%。10月竣工面积为0.64亿平，同增13.4%，环比9月上涨29.5%。10月竣工面积同比延续增长态势，但同比增速水平较9月收窄10.5pct。10月商品房销售面积为0.78亿平，同减20.3%，环比9月下降28.4%；平均销售单价为10,408.4元/平，同增7.4%，环比增加3.6%。10月商品房销售面积同环比下降，销售单价同环比上涨幅度稍大。

新签订单：10月中国建筑和中国中冶新签订单表现出色，中国建筑地产数据表现好于行业：中国建筑、中国中冶和中国化学10月新签订单金额分别为6,562.0、2,053.1和396.49亿元，同比分别变动112.4%、79.8%和166.5%，环比分别变动55.0%、120.4%和-43.39%。10月中国建筑地产销售、新开工和竣工面积分别为243、5,866和4,122万平，同比分别增长47.3%、28.8%和77.5%，环比分别增长72.34%、4.34%和25.21%，三项数据同环比均有较大幅度上涨，数据表现明显优于行业整体表现。

投资建议

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