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中银证券：社会服务行业周报：社零延续良好增长，中美航线持续增班

admin2023-11-20 16:31 39人已围观下载完整内容

简介前一交易周板块表现：上证综指累计上涨0.51%，报收3,054.37。沪深300累计下跌0.51%，报收3,568.07。创业板累计下跌0.93%，报收1,98

前一交易周板块表现：上证综指累计上涨0.51%，报收3,054.37。沪深300累计下跌0.51%，报收3,568.07。创业板累计下跌0.93%，报收1,986.53。上证50指数累计下跌0.66%，报收2,398.20。社会服务板块上涨2.15%，在申万一级31个行业排名中位列第7。前一交易周社会服务子板块及旅游零售板块中3个上涨，涨跌幅由高到低分别为：教育（+5.82%）、专业服务（+1.64%）、旅游及景区（+1.32%）、酒店餐饮（-0.26%）、旅游零售（-0.87%）。我们维持行业强于大市评级。

支持评级的要点

双节等因素驱动下，社零延续良好增长。据国家统计局数据，多类经济数据在较低基数以及双节的叠加影响下同比增长较好。据国家统计局11月15日发布的数据显示，2023年10月，社会消费品零售总额4.3万亿元，同比增长7.6%，增速环比9月增长2.1pct。全国餐饮收入4800亿元，同比增长17.1%；限额以上单位餐饮收入1205亿元，同比增长18.0%。2023年1-10月，全国餐饮收入41905亿元，同比上升18.5%；限额以上单位餐饮收入10941亿元，同比上升18.8%。

中美直飞客运航班量将增至每周70班，明年夏天有望再加密。从11月9日起，中美间定期直飞客运航班开始逐步增班，2023/2024冬春航季，有望每周从目前48班增至70班，双方航空公司每周各运营35班。国内航司中，此前只有国航、东航、南航、厦航执飞中美航线。此次增班，海航和川航加入，中美航线上的中国航空公司增加至6家。这将推进中美航班根据市场需求稳步恢复，为人员和经贸往来提供更多便利。数据显示，随着中美间航班量增长，机票预订量也随之增加。10月中美航班的机票预订量较年初增长近2倍。展望未来，中美航班不断恢复是大势所趋，根据中国民航局和美国交通部的表态，到2024年夏天，中美航班有望进一步正常化。

持续优化入境政策，或利好入境旅游与商务需求。自2023年11月17日起，我国对挪威公民实施72/144小时过境免签政策。至此，中国72/144小时过境免签政策适用国家范围增至54国。11月17日中国入境旅游政策发布会中，外交部表示积极调整外国人来华签证和入境政策，恢复实施单方面免签政策。优化外国人来华签证申请表，减少7个大项、15个子项填报内容，优化简化幅度达34%。逐步取消来华签证申请预约办理安排，目前已有近100个驻外使领馆实现“随到随办”，并将于今年年底前基本实现全球驻外使领馆全部取消签证申请预约。入境政策不断优化宽松有望加快入境商旅及旅游度假市场的复苏进程。

投资建议

近日，随着北方地区多地初雪降临，冰雪旅游、温泉休闲主题旅游热度增幅明显，值得关注。我们重点看好后续业绩增长确定性强的出行链企业及受益于冬季旅游概念的相关产业链公司：长白山、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、众信旅游、岭南控股、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、锋尚文化、大丰实业；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店；受益于促就业政策推动的科锐国际，跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，推荐中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；境外展龙头米奥会展，建议关注受益于中美经贸关系缓和的相关标的。

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