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华鑫证券：定量策略周报：短期情绪退潮不改四季度反弹 2023-11-13

admin2023-11-13 09:30 52人已围观下载完整内容

简介投资要点一周鑫思路本周市场处于短期情绪退潮中：1、部分资金在下周中美元首会谈之前短期选择止盈。2、美债利率下行最流畅阶段可能过去。如我们上周提示：“美债利率的破

投资要点

一周鑫思路

本周市场处于短期情绪退潮中：

1、部分资金在下周中美元首会谈之前短期选择止盈。

2、美债利率下行最流畅阶段可能过去。如我们上周提示：“美债利率的破位下行短期预计仍延续，长期看待发行债券总量仍高，预计十债利率难有效跌破4.5%支撑”。美国金融条件放松过快并非美联储希望看到的场景，预计到十二月FOMC之前，多样式的预期管理仍会出现。

3、十月部分中国经济数据弹性不及预期，市场对成长股有所止盈，回补前期调整较多的红利、小微盘防御板块。我们认为美国十二月大概率仍会跳过加息，美债利率大概率转为高位震荡乃至缓慢下行，足以支撑四季度的修复反弹行情。超跌成长股是反弹首选。

关注以下行业投资机会：

1、顺周期：主要关注黑色系，【煤炭】、【钢铁】，关注【石油石化】。美债利率转向交易支撑【基本金属】。

2、高景气成长+高端制造：【机械、通信、电力设备】；【汽车产业链】；【终端需求转好的消费电子、半导体】。

主题建议：本周高热度交易主题包括机器人、存储芯片涨价、AI应用、华为昇腾、煤炭火电、光刻机、VR等。

风格观点

周期、制造。

宽基观点

建议逐渐将红利低波转为偏均衡风格。小微盘风格逢低增持（中证1000）。

行业/主题观点

调出：家电、电力设备新能源。

调入：医药、煤炭。

电子、非银金融、医药、汽车、（煤炭、钢铁）、（机械、军工）。

ETF周首推

本周首推工业母机ETF（159667）和军工龙头ETF（512710）。

风险提示

数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。