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粤开证券：【粤开策略周观点】均衡配置，提前布局跨年行情 2023-11-13

admin2023-11-13 09:30 63人已围观下载完整内容

简介大势研判本周（11月6日-11月10日）大盘延续震荡反弹，在美债高位回落、中美关系缓和预期和特别国债托底等因素影响下，市场风险偏好提升，A股主要指数除上证50外

大势研判

本周（11月6日-11月10日）大盘延续震荡反弹，在美债高位回落、中美关系缓和预期和特别国债托底等因素影响下，市场风险偏好提升，A股主要指数除上证50外全面上涨，创业板指表现较好，成长风格涨幅领先，传媒和计算机等TMT行业相对占优。

股市资金方面，本周市交投继续回暖，周成交额连续三周上行，日均成交额接近万亿，创下半年以来新高。但从日成交额来看有下滑趋势，主要由于当前市场增量资金入场规模较小，主要为存量资金博弈。外资方面，本周北向资金在后四个交易日连续净卖出，本周合计净卖出79亿元，周期和大金融板块净卖出较多。

本周2023年“双十一”购物节收官，消费者参与热度回升，利好大消费相关板块。多家电商数据显示，2023年“双十一”购物节热度明显回暖。我国消费市场持续恢复向好，对经济增长拉动作用明显。消费升温有望提振市场情绪，历史数据显示近十年“双十一”后一周沪指上涨概率达70%，其中大消费相关板块表现较好。近期建议关注“双十一”热点题材，适当关注消费品、电商、物流等板块。

宏观数据方面，今年前10个月，我国进出口总值34.32万亿元人民币，同比增长0.03%。其中，出口19.55万亿元，增长0.4%；进口14.77万亿元，下降0.5%。其中机电产品出口比重近6成，农产品出口增长，前10个月我国出口机电产品11.43万亿元，增长2.8%，占出口总值的58.5%，出口农产品5630.9亿元，增长6.7%。另外10月我国单月进口1.57万亿元，同比增速由负转正，进口强出口弱显示国内需求正在缓慢复苏，但外围需求受地缘政治事件等影响仍有待恢复。

资本市场方面，本周A股再融资新规出炉，严格限制破发、破净、不满足十八个月融资间隔的连续亏损企业向不特定对象发行证券以及以竞价方式向特定对象发行证券实施再融资，对上市公司前次募集资金使用、财务性投资提出更加严格的要求。短期来看，适当收紧再融资有望提升二级市场活跃度，维护市场投融资平衡，2023年A股再融资金额超过6000亿元，是IPO金额的两倍左右。中长期来看，再融资新规有利于引导资源向优质上市公司集聚，提高A股上市公司整体质量，促进资本市场良性发展。

在上周研报中，我们从市场、估值、流动性和基本面等角度研判11月A股走势，认为跨年行情即将开启。本周监管层提出加大投资端改革力度，吸引更多的中长期资金入市，叠加再融资政策收紧，A股市场流动性有望迎来进一步宽松，带来市场整体估值提升。在当前A股业绩真空期阶段，建议投资者均衡配置，提前布局跨年行情，关注以下三条主线。

一，关注基本面改善相关板块投资机会。三季度全A单季归母净利润增速由负转正，多项指标出现边际改善，盈利底基本确认，关注交运、汽车和国防军工等绩优行业基本面改善带来的投资机会。

二，关注“双十一”消费主题投资机会。“双十一”购物节销售数据回暖，有望催化年底消费旺季来临，另外贵州茅台提价为食品饮料板块带来积极影响，可适当关注消费品、电商、物流等板块。

三，继续关注科技成长板块长期投资机会。本次再融资新规明确指出，符合国家战略和实体经济高质量发展方向的新兴科技行业不适用本次监管安排，有利于引导资金流向科技成长板块，促进新兴产业发展。

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