报告
华福证券:机械设备行业:永磁电机:布局多元,迎全面崛起未来
admin2023-10-18 13:30
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简介自主创新破壁垒,政策、性能共同助推,迎渗透率全面提升。我国永磁电机发展至今30余年,通过稀土产业打破海外垄断,形成以中国、日本为主的全球永磁电机竞争格局。从驱动
自主创新破壁垒,政策、性能共同助推,迎渗透率全面提升。我国永磁电机发展至今30余年,通过稀土产业打破海外垄断,形成以中国、日本为主的全球永磁电机竞争格局。从驱动因素来看,主要受益于:(1)产品端:永磁电机具有结构简单、运行可靠、质量轻、效率高等优势。尽管期初成本较传统电机高出2.5倍以上,但通过耗电量的节约,可实现能源的有效利用;(2)政策端:加强行业支持,积极推动永磁材料的应用及节能电机的普及。
上游稀土优势引领,下游多行业蓄势待发。(1)上游:磁性材料(如:钕铁硼)在原材料中占据主导地位,比重超过25%。得益于我国丰富的稀土资源,钕铁硼产量占全球比重的90%以上,为永磁电机的制造提供显著优势。(2)下游:永磁电机应用广泛,目前已成功渗透至汽车、家用电器、工业自动化等领域。成熟市场中:①汽车行业:占永磁电机应用比重的15%,位列第二。自2021年我国新能源汽车市场爆发以来,永磁电机已成为电动汽车使用最为广泛的驱动系统,装机量超过94%。根据测算,到2025年,我国新能源车永磁电机搭载量有望达到2115-2216万台,市场空间有望达到571-598亿元,未来随新能源汽车渗透率(2022年为26%)的进一步提升,永磁电机需求量将持续增长。②风电行业:占永磁电机应用比重的20%以上,位列第一。从长远趋势来看,清洁能源需求的增长将持续推动风电用永磁电机应用的扩大。
市场需求蓬勃向上,竞争步入白热化。全球永磁电机市场中,日本、德国、中国占据领先地位,主要制造商包括ABB、Siemens、Nidec、WEG、Toshiba、卧龙电驱和东方电机等。2016年以来,全球永磁电机市场呈现稳定增长态势,复合式增速为6.71%。国内市场受新能源汽车、变频空调、风电等下游领域的需求推动,2015-2021年产量增速达到12.11%。据智研瞻产业研究院数据显示,2020年我国12家主要永磁电机厂商的规模占全球市场份额的14.44%,中国已逐步成为全球永磁电机的重要生产基地。预计未来,永磁电机行业将迎来更加激烈的竞争格局,中国作为最具活力和潜力的市场将发挥重要作用。
相关标的:建议关注金力永磁、盛和资源、厦门钨业、大地熊、正海磁材、中国稀土、卧龙电驱、东方电气、中国中车、明阳智能、金风科技、电气风电、瑞晨环保等。
风险提示:技术竞争加大;市场需求不及预期;原材料价格波动









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