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华福证券：钢铁行业周报：供给减产节奏加快，银十需求持续改善

admin2023-10-16 11:30 26人已围观下载完整内容

简介投资要点：投资策略：供给方面，本周五大品种钢材产量合计918.14万吨，环比上周减少5.32万吨；库存方面：五大品种总库存（钢厂+社库）合计1603.44万吨，

投资要点：

投资策略：供给方面，本周五大品种钢材产量合计918.14万吨，环比上周减少5.32万吨；库存方面：五大品种总库存（钢厂+社库）合计1603.44万吨，环比上周减少8.94万吨；消费方面：五大品种消费合计927.08万吨，环比上周增长105.39万吨。本周，钢材产量继续减少，库存较双节期间库存有所下降，节后消费回升。9月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产和生铁日产分别环比下降3.15%和3.31%，同时云南钢协发布企业控亏减产的提示，预计总体将减少云南省内建筑钢材产量约30万吨左右。受冶炼端控亏减产的增多以及粗钢生铁产量的回落，本周煤焦价格整体承压走弱，铁矿石价格震荡偏弱。海外方面，美国9月CPI数据超市场预期，美通胀形势仍然严峻，推高加息预期。国内方面，新增社融超预期，市场信心继续恢复。进入四季度，粗钢生铁产量维持下行预期，“银十”需求季节性改善的预期仍存，政策支持扩大消费，下游汽车、船舶等用钢行业持续景气支撑需求，四季度基本面将得到改善。

一周回顾：本周，沪深300指数下跌0.71%，钢铁行业下跌0.89%，钢铁表现弱于沪深300指数。钢铁三级子行业及相关行业中，特钢下跌2.10%。

重大事件：宏观：（1）中国9月社会融资规模体现韧性，同比保持平稳增长。（2）美国9月CPI涨幅超预期。行业：（1）1-9月份，汽车产销分别完成2107.5万辆和2106.9万辆，同比分别增长7.3%和8.2%；造船完工量、新承接船舶订单量分别完成3074万载重吨和5734万载重吨，同比分别增长10.6%和76.7%。（2）9月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产206.64万吨，环比下降3.15%；生铁日产189.02万吨，环比下降3.31%；钢材日产221.59万吨，环比增长5.21%。

钢铁产业链及库存：1、煤焦方面：截至本周收盘，焦煤期货主力合约收盘价为1,732元/吨，环比上周下跌117元/吨。焦碳期货主力合约收盘价为2,352元/吨，环比上周下跌187.5元/吨。2、铁矿石&废钢方面：截至本周收盘，铁矿石期货主力合约收盘价为842元/吨，环比上周下跌10元/吨。富宝废钢价格指数为2,590元/吨，环比上周-46.7元/吨。3、钢材方面：（1）期现价格：截至本周收盘，螺纹钢期货主力合约收盘价为3,620元/吨，环比上周下跌70元/吨；上海螺纹钢（HRB40020mm）价格为3,720元/吨，环比上周下跌70元/吨；基差为100元/吨，环比上周不变。热轧卷板期货主力合约收盘价为3,727元/吨，环比上周下跌68元/吨；上海热轧（Q235B:4.75mm）价格为3,730元/吨，环比上周下跌80元/吨；基差为3元/吨，环比上周减少12元/吨。（2）钢厂盈利：本周，螺纹钢毛利1399元/吨，环比上周上涨17元/吨。热轧毛利1400元/吨，环比上周上涨17元/吨。冷轧毛利-2637元/吨，环比上周下跌18元/吨。中板毛利1291元/吨，环比上周下跌18元/吨。

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