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盐津铺子：公司事件点评报告：业绩快报超预期，公司势能不减

admin2023-10-15 09:30 90人已围观 下载完整内容

简介盐津铺子(002847)事件2023年10月13日，盐津铺子发布2023年前三季度业绩快报。投资要点业绩快报超预期，公司势能不减公司2023Q1-Q3归母净利润

盐津铺子(002847)

事件

2023年10月13日，盐津铺子发布2023年前三季度业绩快报。

投资要点

业绩快报超预期，公司势能不减

公司2023Q1-Q3归母净利润3.9-4.0亿元，同增79%-83%；扣非净利润3.7-3.8亿元，同增93%-98%。其中2023Q3归母净利润1.5-1.6亿元，同增62%-73%；扣非净利润1.4-1.5亿元，同增77%-90%，业绩快报超预期。前三季度所得税前列支股份支付费用0.44亿元，其中7-9月为0.24亿元（去年7-9月为0.13亿元）。

聚焦七大品类，零食量贩势能不减

当前公司势能持续向上，我们认为主要有以下几个原因：1）持续聚焦七大核心品类，产品全规格发展：除优势散装外，全力发展定量装、小商品以及量贩装产品，满足消费者各种场景的零食需求。2）全渠道覆盖：在保持原有KA、AB类超市优势外，重点发展电商、零食量贩店、CVS、校园店等，零食量贩渠道加快放量。3）鹌鹑蛋等新品取得爆发式增长。4）前三季度大豆油、棕榈油、黄豆等部分原材料价格有所回落，白糖价格上涨，整体生产成本有所下降。

盈利预测

我们预计2023-2025年EPS分别为2.50/3.43/4.53元，当前股价对应PE分别为28/21/16倍，维持“买入”投资评级。

风险提示

宏观经济下行风险、零食专营渠道下沉不及预期、商超客流量减少、原材料成本上涨风险等。

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