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东莞证券：汽车行业跟踪点评：8月车市淡季不淡，新能源延续快速增长趋势

admin2023-09-12 18:30 21人已围观下载完整内容

简介事件：近日中汽协、乘联会发布2023年8月汽车产销数据。点评：乘用车和商用车同比环比双增长。8月汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆，同比分别增长7.

事件：

近日中汽协、乘联会发布2023年8月汽车产销数据。

点评：

乘用车和商用车同比环比双增长。8月汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆，同比分别增长7.5%和8.4%，环比分别增长7.2%和8.2%。1-8月汽车产销分别为1822.5万辆和1821.0万辆，同比分别增长7.4%和8.0%。国家汽车促消政策持续发力，叠加车企新一轮促销活动，购车需求提前释放，车市整体呈现淡季不淡的良好局面。库存方面，8月汽车经销商库存预警指数为56.9%，环比下降0.9pct，同比上升2.2pct。乘用车方面，8月乘用车产销分别完成227.5万辆和227.3万辆，同比分别增长5.4%和6.9%，环比分别增长7.5%和8.2%。商用车方面，8月商用车产销分别完成30万辆和31万辆，同比分别增长26.2%和20.0%，环比分别增长5.0%和7.9%。宏观经济温和回暖，推动客车及货车产销均实现恢复性增长，货车产销增速高于客车。

自主品牌市占率稳步提升，品牌力持续兑现。8月自主品牌零售100万辆，同比增长17%，环比增长6%；豪华车零售28万辆，同比增长9%，环比增长14%；主流合资品牌零售65万辆，同比下降16%，环比增长10%。8月自主品牌国内零售份额为52.1%，同比增加6.1pct，2023年1-8月自主品牌累计份额50%，同比增加4.7pct。头部传统车企转型升级成果显著，在新能源汽车赛道获得明显增量，市场份额稳步增长。

新能源汽车延续快速增长趋势。8月新能源汽车产销分别为84.3万辆和84.6万辆，同比分别增长22.0%和27.0%。1-8月新能源汽车产销分别为543.4万辆和537.4万辆，同比分别增长36.9%和39.2%。按动力类型分类上看，8月纯电动汽车产销分别完成58.9万辆和59.7万辆，同比分别增长9.9%和14.4%；插电式混合动力汽车产销分别完成25.3万辆和24.9万辆，同比分别增长63.9%和72.8%。2023年8月新能源汽车市场占有率达到32.8%，环比提升0.1pct。

重点车企产销表现分化。8月，上汽集团销量42.33万辆，同比下降17.33%，环比增长5.77%，其中新能源汽车9.23万辆，同比下降11.98%，环比增长1.43%；广汽集团销量19.68万辆，同比下降9.68%，环比增长4.02%，其中新能源汽车4.95万辆，同比增长62.68%，环比下降0.80%；长城汽车销量11.41万辆，同比增长29.32%，环比增长4.58%，其中新能源汽车2.63万辆，同比增长119.83%，环比下降9.00%；长安汽车销量20.94万辆，同比增长51.01%，环比增长0.82%，其中新能源汽车4.01万辆，同比增长123.55%，环比增长1.52%。新能源车企方面，8月，特斯拉中国销量8.42万辆，同比增长9.35%，环比增长30.95%；比亚迪销量27.44万辆，同比增长56.89%，环比增长4.65%，比亚迪维持高速增长态势，连续四月刷新单月销量记录。

投资建议：8月乘用车和商用车同比环比实现双增长，新能源汽车延续快速增长趋势。商务部开展“百城联动”汽车节及“千县万镇”新能源下乡活动成果显现，叠加车企开启新一轮促销活动，购车需求提前释放，车市整体呈现淡季不淡的良好局面。展望后续，进入“金九银十”的传统车市旺季，叠加多家主机厂已于成都车展发布其新车型，有望进一步提升市场活跃度，拉动汽车消费，巩固全年汽车行业稳增长目标的实现。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：比亚迪（002594）、长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；行业迎来复苏的重卡龙头车：中国重汽（000951）、潍柴动力（000338）；积极推进轻型商用车新能源转型的车企：福田汽车（600166）；以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：爱柯迪（600933）、拓普集团（601689）、飞龙股份（002536）、伯特利（603596）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。

风险提示：汽车产销量不及预期风险；行业竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；芯片短缺缓解不及预期风险。

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