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民生证券：行业信息跟踪：煤炭价格延续上行，汽车销量小幅超预期 2023-09-12

admin2023-09-12 18:30 21人已围观下载完整内容

简介上周数据相对较优：煤炭：供给弹性降低，非电需求旺季临近，动力煤价格上行。民生能源开采团队数据，供给端，国内方面煤炭供给弹性降低或是长期趋势。进口方面，煤价高位，

上周数据相对较优：

煤炭：供给弹性降低，非电需求旺季临近，动力煤价格上行。民生能源开采团队数据，供给端，国内方面煤炭供给弹性降低或是长期趋势。进口方面，煤价高位，暂无明显价格优势，后续进口或将趋稳下行。需求端，9月7日，二十五省的电厂日耗576.7万吨/天，环周+32.0万吨/天。价格端，截至9月8日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于870元/吨，环周+25元/吨，后续动力煤价格有望延续上涨。

汽车：8月国内销量略超预期，出口维持高增。乘联会数据，内销方面，8月狭义乘用车零售销量达192.0万辆，高于预期的185.0万辆，环比+8.6%，同比+2.5%。出口方面，1-8月乘用车出口232万辆，同比+72%；其中8月乘用车出口33万辆，同比+31%，环比+7%。

玻璃：上周浮法玻璃价格上行，库存回落。民生建筑建材团队数据，价格方面，9月8日当周，国内浮法玻璃均价2106.28元/吨，环周+20.71元/吨，涨幅1.0%。库存方面，上周重点监测省份生产企业库存总量为3910万重箱，环周-299万重箱，降幅7.1%。

上周数据平稳或走弱：

美妆：8月GMV表现平稳，抖音实现高增。民生商社团队数据，抖音—8月美妆大盘GMV超140亿元，同比+30.4%；天猫—8月美妆大盘GMV103.07亿元，同比-5.6%。

生猪：均价小幅回落，8月主流猪企销售额同比负增长。价格方面，截至9月9日，生猪均价16.74元/公斤，较9月1日-2.6%。销售方面，8月10家主流猪企合计销售生猪1128.82万头，同比+23.8%，环比+1.1%；实现销售收入202.89亿元，同比-4.3%，环比+15.4%。

机械：8月挖掘机销量略高于预期，依旧处于负增长区间。中国工程机械工业协会数据，8月销售各类挖掘机13105台，同比-27.5%，好于预期的-30%。其中，国内市场销售5669台，同比-37.7%，好于预期的-42%。出口市场销售7436台，同比-17.2%，好于预期的-19%。

资源国汇率：美国经济、就业数据仍有韧性，上周美元指数+0.8%，资源国货币兑美元大多下跌。1）8月ISM非制造业指数：美国8月ISM非制造业指数为54.5，高于预期的52.5，高于前值的52.7。2）周度续请失业救济人数：8月26日当周续请失业救济人数为167.9万人，低于预期的171.9万人，低于前值的172.5万人。上周美元指数环周+0.8%，资源国货币兑美元大多下跌。上周刚果法郎领涨，环周+1.3%，较去年同期-18.3%；南非兰特领跌，环周-2.6%，较去年同期-9.6%；人民币兑美元环周-0.2%，较去年同期-3.9%。

国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤、焦煤国内均价小幅回升。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价871.67元/吨，环周+40.27元/吨，（国内-海外）价差为-1140.22元/吨，位于2017年以来的2.5%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价2166.67元/吨，环周+66.67元/吨，（国内-海外）价差95.60元/吨，位于2017年以来的10.0%分位数。

2）金属板块：上周铜、铝、镍价差（国内-海外）皆上行。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别处于2017年以来的95.0%、95.0%、88.7%分位数（上上周分别为88.7%、95.0%、81.2%）。3）农产品板块：上周农产品（国内-海外）价差大致持稳。

风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。

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