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中国银河：建筑行业月报：地产暖风频吹，金砖扩容助力“一带一路”

admin2023-09-11 14:30 37人已围观下载完整内容

简介核心观点:建筑业景气度有所回升。8月，我国制造业PMI为49.7%，比上月上升0.4pct。建筑业商务活动指数为53.8%，比上月上升2.6pct。建筑业新订单

核心观点:

建筑业景气度有所回升。8月，我国制造业PMI为49.7%，比上月上升0.4pct。建筑业商务活动指数为53.8%，比上月上升2.6pct。建筑业新订单指数为48.5%，比上月上升2.2pct；建筑业投入品价格指数为48.4%，比上月下降2.3pct。建筑业销售价格指数为50.4%，比上月下降1.6pct。建筑业业务活动预期指数为60.3%，比上月下降0.2pct。建筑业从业人员指数为45.2%，比上月下降2.0pct。8月，建筑行业景气度有所回升。

地产利好政策陆续出台提振行业信心。8月25日，住房和城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合推动落实购买首套房贷款“认房不认贷”政策措施。随后，一线城市及全国各地“认房不认贷”接连落地。8月31日，央行、金融监管总局牵头下调首付比例及房贷利率，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套和二套住房贷款最低首付款比例统一为不低于20%和30%。首套住房贷款利率政策下限按现行规定执行，二套住房贷款利率政策下限调整为不低于相应期限LPR加20个基点。9月25日起，存量首套住房可申请置换存量首套住房贷款。地产政策组合拳有助于提振房地产市场信心，提升市场活跃度，将带动房地产产业链上下游发展预期向好。

“一带一路”峰会召开在即，金砖国家扩容助力发展。外交部发言人汪文斌8月31日在例行记者会上表示将于今年10月在北京举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。8月24日，金砖国家领导人第十五次峰会达成了组织扩容，邀请沙特、埃及、阿联酋、阿根廷、伊朗、埃塞俄比亚正式成为金砖大家庭成员。金砖国家是“一带一路”的重要地缘节点，金砖合作是“一带一路”合作的重要政治支撑，六个新成员都是“一带一路”倡议的积极拥护者和受益方，将推进“一带一路”倡议走向高质量发展。

中国特色估值体系将使建筑企业受益。截至9月7日，建筑指数动态PE/PB分别为9.28/0.85倍，在过去10年的历史分位点为14.58%/5.19%，建筑行业估值处于历史中低位水平，有望受益于中国特色估值体系的构建。推荐中国铁建（601186.SH）、中国建筑(601668.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国交建(601800.SH)、中国电建(601669.SH)、中国能建(601868.SH)、中国中冶(601618.SH)、中国化学（601117.SH）等。建议关注山东路桥（000498.SZ）、安徽建工（600502.SH）、上海建工(600170.SH)、华设集团(603018.SH)、设计总院（603357.SH）等。

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