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瑞霆狗(深圳)信息技术：地产宏观速递（July）：政策宽松力度加大，行业修复进程缓慢

admin2023-08-28 21:30 53人已围观下载完整内容

简介单月表现而言，7月地产销售相较6月有所回落，量价环比由正转负，市场需求大幅下滑。30大中城各能级复苏情绪持续降温，8月高频数据显示一线城市明显回落，低能级城市则

单月表现而言，7月地产销售相较6月有所回落，量价环比由正转负，市场需求大幅下滑。30大中城各能级复苏情绪持续降温，8月高频数据显示一线城市明显回落，低能级城市则销售降幅收窄，行业下行压力仍较为显著，此轮政策力度打开之后，二三线城市成交出现一定修复，但结合7月金融数据大幅低于预期，可见内生需求仍然脆弱，需要呵护。

当前销售端未见改善，拿地端也受到制约。土地市场城市分化加剧，供求格局维持双向收缩。2023年1-8月全国300城土地成交规划建面、金额同比下降25.8%、26.5%，供应建面同比下降27.1%。从100大中城市土地成交溢价率来看，一二三线城市都有一定程度的回落。

7月房地产开发资金中，银行贷款、定金及预收款累计同比降幅持续扩大，继6月定金及预收款累计增速由正转负后，个人按揭贷款累计增速在7月同样转负，除自筹资金占比提升外，其余分项占比均有所下滑。反映房企融资端修复有限，消费者预期能否回暖，将是制约流动性修复的关键。

近一个月以来，随经济形势不断下滑，政策斜率也有所抬升。7月24日政治局开会时没有再提“房住不炒”，而是明确提出，要“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”，为接下来的相关政策定调。在此之后，中央及地方纷纷有所表态，融资层面主要为持续推进“三支箭”政策，而需求端政策工具箱主要集中在放松限购、限售、限贷、提高公积金贷款，下调首付比例等方面。考虑到行业坠落速度过快，且自2022年以来，需求端宽松政策已多次发力，此轮再度打开对信心的提振效果仍有待观察。

截至23年8月15日，23年央国企开发商累计净融资869.8亿元，民企开发商累计净偿还1,215.7亿元。但就8月以来，央国企开发商累计净偿还16.3亿元，民企开发商累计净偿还113.9亿元。国企净融资仍保持为正，央企、民企地产债呈净流出状态，反映行业投资偏好在三季度再次下探，流动性较为紧张的背景下，央国企也无法置身事外。

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