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开源证券：医药生物行业周报：中药配方颗粒拟省际联采有望加速中长期渗透率提升，SPD提升医疗行业流通透明度市场潜力大

admin2023-08-21 15:36 82人已围观下载完整内容

简介中药配方颗粒拟开展省际联采，行业短期承压但有望加速中长期渗透率提升8月17日，山东省公共资源交易中心发布《中药配方颗粒采购联盟集中采购文件（征求意见稿）》，15

中药配方颗粒拟开展省际联采，行业短期承压但有望加速中长期渗透率提升

8月17日，山东省公共资源交易中心发布《中药配方颗粒采购联盟集中采购文件（征求意见稿）》，15个省（自治区）组成省际联盟开展中药配方颗粒集中带量采购，地区分布较广。此次集采涉及200个国标品种，占目前国标数量75%，此次集采品种预计为市场上主要销售的国标品种。40%的报价降幅为拟中选安全线，若报价降幅达到40%及以上的企业数量为0-12家，拟中选企业数量为9-12家，整体入围企业数量不多。目前中药配方颗粒企业销售费用率为35%左右，预计40%的价格降幅对当前规模下的中药配方颗粒业务盈利能力有较大影响，由此，短期来看，中药配方颗粒仍面临渗透率受制于国标品种不足的情况，叠加集采价格下降的影响，但中长期来看，集采落地能够优化行业销售生态，中药配方颗粒经历前期标准切换后实现标准统一且产品更为优质，我们认为中药配方颗粒有望通过集采更快实现行业的高质量发展，加快渗透率提升。

SPD提升医疗行业流通透明度，在公立医院渗透率低，市场潜力大

随着此轮医疗整顿的持续进行，药械流通领域预计迎来行业重大革新，医院有望通过SPD及其他院内信息化系统作为抓手，进一步提升药械供应链精细化管理，同时SPD系统可以实现对流通全过程追溯，提升药品供应链的合规性及院内物流管理廉洁性。根据国家卫生健康委员会发布的《2021年我国卫生健康事业发展统计公报》显示，截至2021年末，我国共有11804家公立医院，按照此市场存量推算，截止2022年10月，我国医疗器械SPD项目在全国公立医院的渗透率约为5.5%，未来市场发展空间较大。从竞争格局来看，国药控股率先入场，目前掌握着所有医疗器械商业企业主导SPD市场份额的41%，并且有望进一步扩大自己的优势。主要医药流通企业纷纷进入SPD市场，如塞力医疗、国科恒泰、上海医药、九州通等，其中塞力医疗2022年SPD业务占比较高，达29.8%。

推荐及受益标的

推荐标的：中药：太极集团、羚锐制药；零售药店：益丰药房、健之佳；医疗服务：国际医学、美年健康、锦欣生殖、盈康生命、迪安诊断、希玛眼科；CXO：药明康德、普蕊斯、泓博医药；科研服务：毕得医药、百普赛斯；生物制品：博雅生物；创新药：东诚药业；化药原料药：人福医药、华东医药、九典制药；医疗器械：开立医疗、戴维医疗、采纳股份、迈瑞医疗。

受益标的：中药：片仔癀、康恩贝；零售药店：大参林；医疗服务：爱尔眼科；CXO：百诚医药、阳光诺和；科研服务：阿拉丁、药康生物；生物制品：神州细胞；创新药：荣昌生物、科伦药业；化药原料药：远大医药、恩华药业；医疗器械：华兰股份、可孚医疗、联影医疗、华大智造、微创机器人、润达医疗。

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