报告

东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：需求端仍需政策支持，继续关注国企改革和国际工程板块机会

admin2023-08-21 14:32 76人已围观下载完整内容

简介投资要点本周（2023.8.14–2023.8.18，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅-0.83%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-2.58%、

投资要点

本周（2023.8.14–2023.8.18，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅-0.83%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-2.58%、-2.35%，超额收益分别为1.75%、1.52%。

行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）国家统计局发布7月经济数据：7月经济数据整体受去年同期基数升高影响同比继续放缓，但环比相对平稳。基建投资增速有所放缓（广义和狭义基建累计同比分别为+9.4%、+6.8%，较6月放缓0.8pct、0.4pct），其中交通大类、水利、环境和公共设施管理业表现分化，分别累计同比+11.7%/+1.6%，较6月分别加快0.7pct、-1.4pct，反映重点工程实物工作量有所落地，但市政需求持续承压，我们认为基建加速仍有待增量政策工具落地。地产销售受高基数影响降幅扩大，新开工环节以及投资表现持续疲软，竣工面积单月同比增长33.1%，表现亮眼，反映仍受到了前期新开工体量和保交楼的较强支撑。

周观点：继续推荐关注建筑央国企改革、中特估和一带一路主线下的投资机会：（1）7月基建投资增速环比有所放缓，地产投资端压力仍然较大，7月建筑PMI环比回落，政策发力和积极性预期继续升温，我们预计后续稳增长政策有望继续发力，期待更多增量政策工具落地，此前国务院和住建部相继出台了城中村改造和促进家居消费等方面的政策；国企改革深化持续推进，2023年国务院国资委开始试行“一利五率”指标体系，提升净资产收益率和现金流考核权重，将指引建筑央企继续提升经营效率；结合此前证监会提出的探索建立中国特色估值体系，建筑央企有望迎来基本面和估值共振，我们继续看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，推荐中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁等。

（2）“一带一路”方向：二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展，将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设，开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作，为建筑央国企参与一带一路沿线市场打开更大空间，今年以来我国与“一带一路”沿线国家贸易保持较快增长，一带一路沿线国家的基建需求也有望提升；今年是一带一路倡议提出10周年，第三届“一带一路”高峰论坛将在今年举办，在丰富成果的基础上，预计更多政策支持有望出台，海外工程业务有望受益，多个国际工程公司上半年海外订单高增，后续有望逐渐兑现到业绩层面。建议关注国际工程板块，个股推荐中材国际，建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。

（3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。推荐铝模板租赁服务商志特新材；建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构。

报告

东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：需求端仍需政策支持，继续关注国企改革和国际工程板块机会

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢