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华西证券：教育行业周报：学大教育、行动教育中期预告增长靓丽

admin2023-07-16 14:31 103人已围观下载完整内容

简介本周观点本周学大教育发布23H1业绩预告，公司业绩超市场一致预期、也超出股权激励全年业绩目标，主要由于上半年个性化教育培训业务处于旺季，以及公司通过组织优化、加

本周观点

本周学大教育发布23H1业绩预告，公司业绩超市场一致预期、也超出股权激励全年业绩目标，主要由于上半年个性化教育培训业务处于旺季，以及公司通过组织优化、加强成本管控等降本增效效果显著。我们分析，1）短期来看，公司业务迎来政策和疫情双底，公司也是唯一一个在政策之前完成再融资、在手现金最为充裕的。（2）中长期来看，教育信息化、职业教育、文化空间（句象书店、LUKA智能绘本馆）有望成为未来增长点。

本周行动教育发布23H1业绩预告，公司本次业绩增加的主要原因是：1）本年度公司执行大客户战略成果显著；2）公司自上市后品牌影响力持续提升，对市场产生了积极的影响；3）公司人才梯队建设卓有成效，形成了精选人才和培育人才的高质量体系，提升了业务人员的专业度，客户满意度提升。我们分析，（1）短期来看，疫情逐步好转后公司排课率有望恢复拉动回升；公司22年销售人数为607人，较21年同比减少15%，预计23年有望增加销售人数、为扩张做储备；（2）中期来看，税商模式等新课程有望增强获客吸引力；（3）长期来看，公司在新城市拓展、销售团队扩张、OMO数字商学院等项目实现单客户挖潜等方面仍存在空间。

本周盛通股份发布23H1业绩预告，归母净利/扣非归母净利预计同比增长0%-15%/1.8%-15.7%。公司加速推进AI+教育多场景落地，Q2净利润预计环比增长70%。（1）公司受宏观经济、行业环境、项目订单等因素的影响，印刷综合业务整体毛利率有一定的下降；（2）公司科技教育业务自二季度起课耗加速复苏，亏损开始缩窄,Q2净利预计环比增长约35%。

我们分析，教育领域有望迎来一系列鼓励支持政策，职业教育、科技教育也是中长期最利好的方向。推荐：（1）业绩期重点推荐行动教育、学大教育等业绩保障性强的标的；（2）疫后复苏推荐东方时尚。

行情回顾：跑输上证指数0.64PCT

本周，中信教育上涨0.65%，上证指数上涨1.29%，跑输大盘0.64PCT。2023年截至目前，中信教育指数上涨3.74%，上证指数上涨4.81%，跑赢大盘1.07PCT。

新闻摘要：

教育部：为落实未成年人保护法有关密切接触未成年人行业入职查询要求，教育部今年在上海、广州、郑州、威海4市，试点开展了校外培训机构从业人员准入查询工作，对发现有性侵违法犯罪前科的人员依法进行了处理。近日，在前期试点基础上，教育部办公厅印发《关于做好校外培训机构从业人员准入查询工作的通知》，全面推行校外培训机构从业人员准入查询制度，把好从业人员入口关。

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