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东莞证券：农林牧渔行业周报：4月能繁母猪存栏量延续环比下降趋势

admin2023-06-04 18:30 479人已围观下载完整内容

简介SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。2023年5月29日-6月2日，SW农林牧渔行业下跌1.38%，跑输同期沪深300指数约1.43个百分点。二级细分板块种，仅

SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。2023年5月29日-6月2日，SW农林牧渔行业下跌1.38%，跑输同期沪深300指数约1.43个百分点。二级细分板块种，仅种植业和渔业录得正收益，分别上涨1.76%和0.84%；农产品加工、饲料、动物保健和养殖业均录得负收益，分别下跌0.04%、1.71%、1.82%和2.57%。

行业重要数据。（1）生猪养殖：价格：本周生猪价格有所回落。2023年5月29日-6月4日，全国外三元生猪平均价先由14.44元/公斤回落至14.21元/公斤。产能：2023年4月末能繁母猪产能环比持续下降。截至2023年4月末，能繁母猪存栏同比增长2.6%，环比下降0.5%。截至4月末，能繁母猪存栏量达到4284万头，环比减少21万头。成本：豆粕现货价有所回落。截至2023年6月2日，玉米现货价2756.04元/吨，本周均价较上周略有回升；豆粕现货价3826.8元/吨，较上周有所回落。盈利：头均亏损额较上周有所减少。截至2023年6月2日，自繁自养生猪养殖利润为-313.57元/头，亏损较上周略有减少；外购仔猪养殖利润为-171.28元/头，亏损较上周有所减少。（2）禽养殖：鸡苗：主产区肉鸡苗、蛋鸡苗平均价环比均有所回落。截至2023年6月2日，主产区肉鸡苗平均价为2.49元/羽，环比上周回落13.2%；主产区蛋鸡苗平均价3.5元/羽，环比上周回落2.8%。白羽鸡：白羽肉鸡价格较上周有所回落。截至2023年6月2日，主产区白羽肉鸡平均价为9.42元/公斤，环比上周回落1.7%；白羽肉鸡孵化场利润为0.92元/羽，较上周回升37.3%。

维持对行业的标配评级。4月能繁母猪存栏延续环比下降趋势，生猪价格持续弱势，预计能繁母猪产能将持续去化。生猪养殖板块目前估值处于历史低位，关注具有规模优势、成本优势、现金储备较为丰富的生猪养殖龙头低位布局机会。饲料行业产量保持增长，饲料成本压力有望减轻，盈利有望改善，关注具有规模优势、集中度有望持续提升的优质饲料龙头。禽养殖持续关注景气度边际改善机会。可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、新希望（000876）；圣农发展（002299）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）；海大集团（002311）；中牧股份（600195）、生物股份（600201）；隆平高科（000998）、荃银高科（300087）；中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）、金龙鱼（300999）等。

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