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东莞证券：家电行业周报：5月住房销售热度下降

admin2023-06-04 18:30 111人已围观下载完整内容

简介投资要点：行情回顾：本周，家电（中信）行业指数涨跌幅表现一般，，上涨0.46%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第16位，跑赢同期沪深300指数0.18个百分点。

投资要点：

行情回顾：本周，家电（中信）行业指数涨跌幅表现一般，，上涨0.46%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第16位，跑赢同期沪深300指数0.18个百分点。家电子板块表现分化，黑电、厨电、白电仅照明电工及其他指数录得正收益并跑赢了同期沪深300指数。个股方面：本周，家电（中信）行业有47只个股录得正收益，占比约60%，周涨幅超过5%的个股有8个，周涨幅超过10%的个股有2个；行业有29只个股录得负收益，占比约为37%，周跌幅超过5%的个股有3个，无个股周跌幅超过10%。

行业运行数据：根据奥维云网，2023年第22周（2023/5/22-2023/5/28），国内线下家电市场销额同比+9.52%，销量同比+5.6%，均价同比+2.26%；国内线上家电市场销额同比+1.76%，销量同比-7.69%，均价同比+10.23%。大家电：线下市场同比表现更活跃，空调同比销额继续全渠道增长。厨卫电器：市场销售情绪回暖，大多品类线上线下量额齐升，集成灶、洗碗机线上线下表现分化。厨房小电：整体市场较为冷清，大多品类线上线下销额下滑，电蒸锅、豆浆机、养生壶等品类线上线下销额同比增长。环境健康电器：市场整体回暖，扫地机器人、洗地机实现全渠道销额同比增长。

行业观点：维持对行业的超配评级。5月住房销售市场热度有所下滑，据克而瑞数据，5月百强房企中仅有二成实现单月业绩环比增长。根据中指院，2023年前5个月，百强房企销售总额约为2.97万亿元，同比增长8.4%，增幅较上月有所下降。随着前期积压的购房需求释放，当前地产增长动能降缓。我们认为，短期内需求端刺激政策有望延续，以期带动市场复苏信心，进一步激活楼市交易热情，从而拉动家电行业内销需求。另一方面，618已进入第一波付尾款阶段，京东开门红开启28小时后，美的、海尔、格力在全品类榜单中霸占前三名的位置，彰显龙头综合实力。生活电器领域，扫地机、洗地机、净水器等品类在京东618表现也较活跃。家电行业复苏正当时，建议继续关注家电板块，关注估值性价比较高、品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。如科技与产品并行的美的集团（000333）、渠道改革逐见成效的格力电器（000651）、国内智控龙头和而泰（002402）、传统厨电龙头老板电器（002508）、扫地机器人龙头科沃斯（603486）。

风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。

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