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平安证券：海外宏观周报：五一期间海外市场热点解读

admin2023-05-05 17:30 88人已围观下载完整内容

简介平安观点：海外经济政策：1）第一共和银行“暴雷”，美国金融体系压力回升。第一共和银行一季度营收、每股收益和净利息收入均好于市场预期，但存款剧减引发股价暴跌，5月

平安观点：

海外经济政策：1）第一共和银行“暴雷”，美国金融体系压力回升。第一共和银行一季度营收、每股收益和净利息收入均好于市场预期，但存款剧减引发股价暴跌，5月1日被摩根大通收购。第一共和银行更像“传统银行”，其倒闭引发市场对地区性银行的重新检视。美联储银行定期融资计划（BTFP）和贴现窗口贷款余额均连续两周上升，说明美国金融体系压力边际上升。我们认为，在高风险银行彻底“出清”以及新一轮监管改革完成之前，围绕美国中小银行的担忧可能持续存在。2）美国债务上限风波延续，“X日”或提前至6月1日。今年年初，美国政府支出已达到法定债务上限，当月已采取特别措施防止出现违约。由于税收不达预期，4月中下旬债务上限问题再度引发关注，一度引发1年期国债利率暴跌、3年期国债利率上涨。5月1日，耶伦警告国会称，财政部可能在6月1日用完现金。拜登将于5月9日邀请两院领袖会谈。3）美国ISM制造业PMI环比回升，就业和物价指数仍强。美国4月ISM制造业PMI为47.1，高于预期46.8和前值46.3，但已连续6个月放缓。值得注意的是，就业指数、物价指数和客户库存指数环比上行至荣枯线以上。结合美国一季度GDP数据，我们认为，在美国经济和通胀的双韧性下，需要对美联储“放鹰”保持警惕，对于“衰退交易”需要更多耐心。4）欧元区一季度GDP增速略低于预期，4月HICP基本符合预期。欧元区一季度GDP同比增长1.3%，低于预期1.4%和前值1.8%，德国一季度GDP环比零增长。欧元区4月HICP同比上涨7%，持平预期、高于前值6.9%；4月核心HICP同比上涨5.6%，低于预期和前值5.7%。5）日本央行最新会议未改总体政策立场，但取消利率前瞻指引。4月28日，日本央行公布议息会议结果，维持YCC政策不变，但取消利率前瞻指引。最新经济预测认为，2023财年价格风险偏向上行，经济不确定性极高。

全球大类资产：1）全球股市：截至4月28日，美股整周微涨，欧洲股市和亚洲股市以跌为主，美洲股市表现参差；本周（截至5月2日），美股转跌、欧洲股市再度下跌、亚洲股市反弹，美洲股市整体偏跌。2）全球债市：截至4月28日，受债务上限到期日提前影响，1月期美债收益率上涨近1个百分点，其余期限美债收益率以跌为主；本周（截至5月2日），1月期美债收益率再度上涨21BP。3）大宗商品：截至4月28日，原油和铜铝价格下跌、金银价格微涨、农产品价格暴跌。截至5月2日，市场担忧原油需求减少，两油价格暴跌超5%，不过铜铝价格基本稳定。4）外汇市场：截至4月28日，美元指数微涨0.05%；截至5月2日，美元指数走强，逼近102关口，主因日元连续贬值。

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