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东莞证券:国防军工行业周报:我国造船订单三大指标均位居世界第一

admin2023-04-23 17:33 77人已围观 下载完整内容

简介投资要点:行情回顾:截至2023年4月21日,申万国防军工行业在本周下跌1.35%,跑赢沪深300指数0.11个百分点,在申万31个行业中排名第11名;申万国防

投资要点:

行情回顾:截至2023年4月21日,申万国防军工行业在本周下跌1.35%,跑赢沪深300指数0.11个百分点,在申万31个行业中排名第11名;申万国防军工行业本月下跌0.92%,跑输沪深300指数0.47个百分点,在申万31个行业中排名第12名;申万国防军工行业今年上涨2.91%,跑输沪深300指数1.25个百分点,在申万31个行业中排名第11名。截至2023年4月21日,本周申万国防军工行业各子板块表现各异。航天装备板块上涨3.30%,航海装备板块上涨2.87%,航空装备板块下跌1.28%,地面兵装板块下跌2.98%,军工电子板块下跌3.33%。

国防军工行业周观点:工信部公告,2023年1-3月,我国造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占世界总量的43.5%、62.9%和50.8%,以修正总吨计分别占43.0%、62.1%和45.3%,均位居世界第一。一季度,我国新接订单量和手持订单量全球占比进一步提升,长期看好本轮造船周期。

国防与安全将是2023年全球需共同面对的话题。面对大国间竞争带来的不确定性,各国都纷纷开始加强自身军备或上调国防预算,新一轮军备竞赛已经打响,预计国内与国外的采购订单都会大幅增加。军机方面,长期看好行业“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气;民机方面,看好国产大飞机后续发展。从国产替代出发,后续会有越来越多国产飞机换装“中国心”,国产化渗透率将逐步提升。军队作战会逐步向信息化和无人化发展,国防信息化建设自主可控和国产替代将成为另一主线,无人机在军事和工业中的应用值得期待。另一方面,航天技术向商业应用转移的投资机会值得期待,看好卫星导航和卫星通信等产业发展。可持续关注造船周期下,船舶更新换代情况。建议关注:中航西飞(000768)、航天彩虹(002389)、中国船舶(600150)。

风险提示:由于市场需求下降导致的新增订单数量不及预期;研发成本过高导致的企业业绩低于预期;俄乌战争风险导致的上游材料涨价。

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