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北京大学经济研究所:CPI、PPI点评报告:居民消费价格继续回落,高基数下工业价格持续下行

admin2023-04-12 14:30 87人已围观 下载完整内容

简介2023年3月,CPI同比上涨0.7%,较上月下降0.3个百分点,环比下跌0.3%,较上月上升0.2个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响约为0.7个百分点,较上

2023年3月,CPI同比上涨0.7%,较上月下降0.3个百分点,环比下跌0.3%,较上月上升0.2个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响约为0.7个百分点,较上月不变;新涨价影响约为0个百分点,较上月下降0.3个百分点。非食品价格同比回落是此次CPI同比回落的主要原因,具体表现为:受能源和汽车价格下降影响,工业消费品同比回落较多,基本解释了CPI同比回落幅度。此外,扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7%,较上月上升0.1个百分点,显示核心需求温和。我们预测3月份CPI同比增长0.7%,与实际结果相同,食品价格及非食品价格符合预期。

2023年3月,PPI同比下跌2.5%,较上月继续下降1.1个百分点,环比不变,较上月不变。其中去年价格变动的翘尾影响为-2.0个百分点,较上月下降1.1个百分点;新涨价影响约为-0.5个百分点,较上月不变。高基数效应及生产资料价格持续低迷是造成PPI持续下行的主要原因,具体表现为:国际油价震荡下行带动上游工业价格持续下行,而中下游工业如食品、衣着工业等价格涨幅回落带动生活资料价格同比回落。我们预测3月份PPI同比下降2.6%,低于实际结果0.1个百分点,误差主要来源是数据精度问题。

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