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东莞证券：建筑材料行业周报：基建持续发力，建材回暖预期明确

admin2023-02-20 11:36 84人已围观下载完整内容

简介投资要点：本周SW建筑材料行业跑赢沪深300指数。截至2月17日，申万建筑材料板块本周上涨0.24%，跑赢沪深300指数1.99个百分点，在申万31个行业中排名

投资要点：

本周SW建筑材料行业跑赢沪深300指数。截至2月17日，申万建筑材料板块本周上涨0.24%，跑赢沪深300指数1.99个百分点，在申万31个行业中排名第6。具体子板块方面，本周涨幅靠前的板块依次为水泥（3.03%）、装修建材（-0.06%）、玻璃玻纤（-2.91%）。当前建筑材料板块PE估值为12.6倍，处于2012年以来45.4%的分位点水平。

行业重要数据。(1)价格方面，截至2月17日，全国水泥市场均价为438元/吨，环比上周水泥市场均价上涨1元/吨。库存方面，截至2月17日，河北、江苏、陕西、河南、宁夏、云南、广西、福建省库存为1205.7万吨，环比上周下降296.70万吨。开工率方面，截至2月17日全国水泥开工率为45.76%，环比2月10日上升8.17个百分点。(2)价格方面，截至2月17日，全国平板玻璃市场均价为1600元/吨，环比上周市场均价持平。库存方面，截至2月17日，全国平板玻璃库存为391.32万吨，环比上周增加7.72万吨，涨幅为2.01%。产量方面，2月11日至2月17日间全国平板玻璃周产量为72.70万吨，环比上周持平。(3)本周G75电子纱出厂价格10000元/吨，环比上周持平，粗纱价格环比持平。

行业周观点：消费建材：近期部分城市二手房市场出现回暖迹象，根据克而瑞研究中心数据，全国11个重点城市的二手房成交较去年春节月的成交增长29%，国家统计局发布数据显示，1月份70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个，比上月分别增加21个和6个。一线城市商品住宅销售价格环比转涨、二三线城市环比降势趋缓。我们认为“保交楼”下竣工端数据已步入修复通道，一二线城市二手房市场率先复苏，地产后周期消费建材将持续回暖。水泥：本周全国各地多数重大项目集中开工，市场需求向好，水泥价格回升，供给端略有反弹，随着气温逐渐变暖，外部施工条件向好，基建开工加速，后续行情有望持续拉涨。平板玻璃：本周刚需补货成交占比较大，市场交易气氛一般，预计玻璃价格将维稳运行。玻纤：本周无碱池窑粗纱价格环比持平，观市情绪浓厚，G75电子纱价格环比上周持平，整体需求无明显好转，价格整体大概率延续偏稳走势。建议关注东方雨虹（002271）、海螺水泥（600585）、坚朗五金（002791）、科顺股份（300737）、旗滨集团（601636）。

风险提示：俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

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