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东莞证券：家电行业周报：2023W7空调、集成灶销额同比增长超过100%

admin2023-02-20 11:36 56人已围观下载完整内容

简介投资要点：行情回顾：本周，家电（中信）行业指数涨跌幅表现一般，下跌0.74%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第10位，跑赢了同期沪深300指数1.01个百分点。

投资要点：

行情回顾：本周，家电（中信）行业指数涨跌幅表现一般，下跌0.74%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第10位，跑赢了同期沪深300指数1.01个百分点。其中，家电子板块大多下滑，仅小家电板块录得正收益，其中小家电、黑电、厨电、白电板块跑赢同期沪深300指数。个股方面：本周，家电（中信）行业个股涨少跌多，有18只个股录得正收益，占比约23%，周涨幅超过5%的个股有10个；行业有60只个股录得负收益，占比约75%，周跌幅超过5%的个股有6个。

行业运行数据：根据奥维云网，2023年第7周（2023/2/6-2023/2/12），国内线下家电市场销额同比+88.89%，销量同比+39.49%，均价同比+46.29%；国内线上家电市场销额同比+62.6%，销量同比+15.58%，均价同比+40.69%。大家电：大家电品类全线销额同比增长；其中，空调、干衣机、冰箱线上线下销额同比大涨。厨卫电器：全线品类销额大幅增长，其中集成灶销额增速表现出色，洗碗机线下量额同比大增。厨房小电：大多品类线上表现活跃，线下市场相对较弱，电蒸锅全渠道销额增长，空气炸锅线上销额下滑但线下销额大增。环境健康电器：线下市场更为活跃，多个品类线下销额同比上涨，洗地机保持全渠道快速增长。

行业观点：维持对行业的超配评级。奥维云网数据显示，国内家电零售在2023年第7周继续保持较优表现，线上线下销额同比增幅均超过60%。其中，大家电和厨卫电器表现出色，空调、集成灶品类线上线下销额同比增长超过100%。房地产方面，国家统计局近期发布2023年1月的70城房价数据，新房和二手房房价环比上涨的城市数量明显上升，新房价格在连续10个月下跌后迎来首次止跌，地产市场迎来底部复苏。在疫后经济复苏、地产市场回温、出口即将回暖的逻辑下，2023年家电市场有望触底反弹。建议关注景气度较高、销售回暖的家电品类，继续关注估值性价比较高、品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。如科技与产品并行的美的集团（000333）、集成灶龙头火星人（300894）、整合三电发挥协同效应的海信家电（000921）、渠道改革有所成效的苏泊尔（002032）、洗地机龙头科沃斯（603486）、国内智控龙头和而泰（002402）、切入汽车热管理的盾安环境（002011）。

风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。

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