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首创证券：机械设备行业深度报告：聚焦高景气板块，把握自主可控机会

admin2022-12-12 17:33 112人已围观下载完整内容

简介2023年机械行业投资思路：（1）机械行业子板块多，周期和成长交织，每年都会涌现出结构性机会。由于机械行业下游众多，作为中游制造行业，需要通过跟踪下游需求，把握

2023年机械行业投资思路：（1）机械行业子板块多，周期和成长交织，每年都会涌现出结构性机会。由于机械行业下游众多，作为中游制造行业，需要通过跟踪下游需求，把握上游设备端投资机会。光伏行业在新增需求和技术迭代背景下，装机量有望持续保持增长，同时N型电池产业化加速推进，设备端机会层出不穷；国内新能源车渗透率已经超过20%，提前完成2025年目标，动力电池加速扩产，带动锂电设备需求增长。未来光伏和锂电设备行业依然是机械设备成长性较高的板块。（2）把握自主可控投资机会：我国制造业发达，工业门类齐全，但是部分环节仍然存在卡脖子问题，因此自主可控愈发重要。工业母机是高端制造发展的基础，处于制造业价值链和产业链的核心环节，目前高端数控机床国产化率不足10%。二十大报告强调产业链供应链可靠安全，未来高端数控机床国产替代进程中，国内机床厂商将充分受益。

光伏设备：光伏装机量高增长，行业景气度延续。2022年1-9月国内光伏新增装机52.6GW，同比增106%，CPIA上调国内全年装机至85-100GW，下游需求依然旺盛。同时硅料产能释放，价格出现拐点，下游需求将进一步释放，电池和组件环节盈利有望边际改善。N型电池今年产业化进程超预期，HJT电池2022年新增扩产20GW-30GW，TOPCon扩产规划超过200GW。N型电池降本进程顺利，目前HJT电池单W成本比PERC高0.15元左右，TOPCon电池单W成本端比PERC高0.05元左右，未来随着设备投资成本降低、银包铜、SBMBB等降本措施推进，N型电池成本端将打平PERC，N型电池渗透率快速提升，电池片设备、组件设备、硅片设备将迎来增量需求。建议关注高测股份、奥特维、迈为股份、捷佳伟创。

锂电设备：2021年国内锂电设备规模达到588亿元，市场规模扩大。截至2022年三季度，锂电设备合同负债194.55亿元，同比+86.30%。存货和合同负债作为设备公司订单的前瞻性指标，表明整个锂电设备行业在手订单充足，短期业绩将高速增长。建议关注先导智能、海目星、联赢激光。锂电复合铜箔作为负极集流体新材料，具有高安全、高比容、长寿命、高兼容等优势，未来随着成本不断降低，在锂电行业的大批量应用是必然趋势。建议关注东威科技。

工业母机：2021年国内机床生产和消费均为全球第一，中国已经成为最大的机床市场，但是国产机床行业大而不强，高端数控机床领域国产化率不足10%，卡脖子问题突出。机床扶持政策不断出台，10年机床更新周期已至，高端数控机床将崛起，建议关注科德数控、纽威数控。

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