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光大证券：一周尽览 2023-02-13

admin2023-02-13 21:30 159人已围观下载完整内容

简介1月新增社融和信贷均触及市场预期上沿，政策引导和企业预期改善是驱动融资“开门红”的主因。企业端，疫情扰动消退、信贷政策引导和产业政策扶持，驱动企业信贷供需两旺；

1月新增社融和信贷均触及市场预期上沿，政策引导和企业预期改善是驱动融资“开门红”的主因。企业端，疫情扰动消退、信贷政策引导和产业政策扶持，驱动企业信贷供需两旺；居民端，购房预期低迷和按揭贷“早偿”拖累按揭贷显著同比收缩。向前看，新增社融有望继续持平或好于去年同期水平，但增速的趋势性回升仍需居民预期改善，年中将是观察趋势性回升拐点的重要节点。

我们继续看好市场表现，经济数据同比的修复将是下一阶段支撑市场的核心动力。1月信贷数据迎来“开门红”也坚定了市场信心，证实了经济景气度的回升仍在继续。随着企业盈利的修复逐步得到验证，市场将会迎来中期震荡上行的区间。中长期建议配置消费医药。主题投资方面建议重点关注阶段算力、数据标注、自然语言处理、人工智能生成内容以及受益于人工智能主题的小市值股。

本周股市小幅调整，波动率保持低位。量能择时信号上，中证500、中证1000为看多观点，其余为看空观点。股指期货当月合约均保持升水。北向资金净流入排名较高的行业为食品饮料、非银行金融、计算机；净流出较高的行业为电力设备及新能源、基础化工、农林牧渔。抱团风格超额收益出现回撤。

本周市场表现为小市值风格、价值风格、动量风格回撤，BP、Beta因子取得明显正收益市值、动量、流动性因子取得明显负收益。本周PB-ROE-50组合在各股票池超额收益均小幅回撤。本周公募调研选股策略、私募调研跟踪策略均实现正超额收益，公募调研选股策略相对中证800获得超额收益2.62%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益0.29%。

2023年2月10日，基金E账户APP上线，全面提升公募基金账户一站式查询效率。基金业协会披露2022Q4公募基金代销机构榜单，券商渠道财富管理优势明显。首批个人养老金理财产品正式发售，养老金融产品不断丰富。本周行业主题基金指数全线走弱，金融地产和消费主题基金指数相对抗跌。股票型ETF资金净流出177.61亿元，消费主题ETF资金净流出明显。

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